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总的来说，疫情对经济是短期冲击，全年经济不必过度悲观，但是需要注意的是市场的学习效应很强，对事件冲击的反应吸收的很快，特别是流动性充裕的条件下，股市、债市的热度都很高。 我们提示，当前时点，需要看着基本面，也需要想着流动性，适当地站在离出口更近的地方，做时间的朋友，流动性波动不是不可能，但也不可怕，重要的是要有所预期、做好准备。 海通策略认为，2月4日以来A股急跌后的快速上涨，主要源于对冲疫情的政策不断推出，流动性非常充裕，市场反而对短期基本面的恶化有些钝化了。 从市场表现看，最近一周A股仍延续前期强势表现，但港股却开始调整。 A股强势表现得益于充沛的流动性，投资者情绪高涨，而港股市场以机构投资者为主，投资者对短期基本面担忧引发港股调整。 不过，海外疫情蔓延可能拖累全球经济。 中期看，我们认为A股盈利W型筑底，上市公司净利润同比2季度后仍然会回升，牛市逐渐将进入3浪上涨的逻辑未变。 |
