汽车行业深度分析：特斯拉系列深度报告之二-特斯拉带给中国企业的机会

　　美国特斯拉汽车的诞生对行业产生革命性的影响。特斯拉由马丁·艾伯哈德（Martin Eberhard）和马克·塔彭宁（Marc Tarpenning）于2003 年在美国硅谷共同创立，2004 年埃隆·马斯克（Elon Musk）投资630 万美元后成为其董事长，是公司的灵魂人物。自2008 年发布第一款产品Roadster 以来，目前已经拥有Model S、Model X 和Model 3 三款车型，2019 年销量达36 万辆，成为全球纯电动汽车产销量最大的企业。特斯拉的成立是近半个世纪来汽车行业最具革命性的事件，其纯电驱动的技术颠覆性、快速的成长性，及作为非业内人士对行业壁垒的层层击破，给历经百年的传统车企带来巨大的冲击，也将对汽车行业产生深远的影响。

    清晰的战略，优秀的产品和领先的技术是特斯拉汽车风靡全球的成功密码。先生产高端车型树立豪华品牌定位，再生产价格较高车型实现企业的盈利，而后生产价格亲民车型实现企业规模的壮大，“三步走”战略的实施使特斯拉的逆袭成为可能。与成功的战略相匹配的是特斯拉车型产品竞争力出众和技术的领先性。与奔驰、宝马、奥迪同级别的豪华品牌定位，动感、时尚的外形设计打造速度最快的电动跑车概念，具有颠覆性的技术创新，主攻新能源汽车细分市场，使得特斯拉的车型产品极具竞争力。在技术领域，特斯拉首创的分布式动力电池系统、无线升级功能（OTA，Over The Air）、中控大屏、自动驾驶、整车线束优化等均大幅领先行业，引领时代潮流。特斯拉的综合优势突出是其风靡全球的成功密码。

    特斯拉的国产给中国企业带来巨大机会。特斯拉中国工厂建成投产及1 月份开始正式交付，初期产能规划为每周3000 辆（年产能约15 万辆），后续最高有望扩充至每年50 万辆，成为全球最大产能工厂之一。特斯拉国产后销售价格有望下降，进一步促进其销量的增长，也将有力的促进中国及全球的电动汽车普及推广。特斯拉在中国市场的突飞猛进及全球电动汽车普及加速将为国内汽车零部件企业带来新的机遇：已进入特斯拉配套体系的原供应商迎来增配机会，配套比例提升有望超预期；尚未进入特斯拉配套体系的优质零部件供应商，特别是离厂区距离近的长三角地区供应商潜在配套的机会较大，未来的增量不可小觑。

    投资建议：特斯拉在全球的成功及在中国的国产化开启，对行业具有重要意义，影响深远。汽车板块我们重点推荐：（1）已进入特斯拉配套体系的原供应商迎来增配机会，配套比例有望继续提升，重点推荐旭升股份、拓普集团、均胜电子。（2）尚未进入特斯拉配套体系的长三角地区优质供应商因公司产品品质和距离优势存在潜在配套比例，建议关注岱美股份、文灿股份等。电力设备及新能源板块我们重点推荐华友钴业、当升科技、恩捷股份和宁德时代。

    风险提示：特斯拉国产车型销量不及预期；特斯拉对国内供应商大幅压价风险；特斯拉竞争对手崛起速度超预期的风险。