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最先走出来的是美国的长期优秀投资者，像巴菲特，国内的机构投资者也越来越多认识到这个趋势，看明天是最不清楚的，如果时间长一点，找到我们能看清楚的地方，理性合理的进行布局，就能为投资者获取相对不错的回报。 11，澎湃新闻：会通过哪些指标判断市场？
史博：要寻找有长期竞争力的企业，要用长期眼光选行业和公司。另外，要准确把握企业估值，抓住消费、科技等领域的投资机会。投资者在做决策时，不能只看利润表，还要关注资产负债表和现金流量表。两三年前，A股主流投资只看PE，只重视利润表，但市场变了，这样的办法已经行不通了。利润表比较容易粉饰，而资产负债表、现金流量表比较难以进行粉饰。只看到一张表数据不错就贸然投资，会比较容易踩雷。2020年，投资者要更谨慎，三张表都关注，在更稳健的基础上投资。 而在市场经历调整的时候，一方面降低仓位是一个有效的控制风险的办法。另外一方面买一些现金流比较好、高股息或者能真正兑现成长的公司，防御性也较好。拉长时间来看，每年市场利润增速最快的前10%公司，累计超额收益非常明显，只是我们有没有能力把这些公司选出来。 在选择优质公司时，不仅看它的利润表，还要看资产负债表和现金流量表。我们注意到，股市中的黑天鹅，虽然有一定的外部因素影响，往往也有其内在因素。例如杠杆率较高，资产负债率较高，企业盈利能力水平高但现金流不足等问题。 在市场低迷时需要控制好回撤，努力积累安全垫。同时，如果遇到能力圈范围内可把握的机会，需要主动出击。 |
