电子元器件行业TMT一周谈之电子:5G创新周期启动 手机市场回暖

    国内5G商用开启,看好基站建设及终端推出所带来的内需市场
    继5月16日美国BIS将华为列入“实体清单”之后,高通、ARM、谷歌、AMD等多家美国企业先后暂停了与华为在部分业务上的合作,一度引发市场对于国内3C产业链业绩成长性的担忧。回顾20世纪80年代的日美贸易争端,面对出口竞争力的下滑,日本借助LCD电视、PC、手机等产品所创造的内需市场,依然维持了电子产业十余年的增长态势,我们认为,5G基础设施建设和5G应用的开拓将为国内电子产业链创造新的成长机遇,看好天线有源化、射频前端小型化、物联网、车联网等技术创新方向,推荐硕贝德、顺络电子、鹏鼎控股、视源股份、海康威视、洲明科技等。
    5G商用牌照正式发放,终端推出箭在弦上,相关产业链进入业绩兑现期
    6月6日工信部宣布为移动、联通、电信和广电发放5G牌照,标志着我国5G商业化运营正式开启,进度超市场预期。其中移动率先表示将会在今年实现40个城市的5G覆盖并陆续向公众放号,而华米OV等厂商均表示其5G终端已送往工信部测试。我们认为,5G商用进程的开启以及手机、CPE等终端的销售将加强技术创新路径的可验证性,相关产业链进入业绩兑现期,关注天线有源化趋势在宏基站、数字化室分、AiP模组上的落地,推荐硕贝德、立讯精密、顺络电子,建议关注沪电股份、深南电路等。
    4月国内手机出货量止跌回升,本土品牌市占率继续增长
    根据信通院最新发布的数据,19年4月国内手机市场出货量达3653万部,同比增长6.7%,继连续5个月的下滑之后出现回升,其中本土品牌的出货为3392.9万部,同比增长7.2%,市占率达到92.9%,集中度进一步提升,相较之下,19Q1苹果手机的市场份额由10.2%降至7.4%,创两年来最大跌幅。我们认为,一方面由于19年是iPhone创新小年,另一方面由于中国在5G通信上的领先地位,下半年本土品牌的国内市场表现有望维持强势,推荐产业链上关联度高、业绩弹性大的硕贝德、顺络电子、光弘科技。
    本周专题:由日美半导体之争看中国半导体产业的发展机遇
    在Computex2019上,AMD表示不再向中国公司授权其新的x86IP产品,可见芯片已成为中美贸易摩擦的焦点。回顾20世纪80年代的日美半导体之争可见,半导体作为IT产业的基础,长期是不同国家在全球产业链分工中争夺主导权的角力场,坚定的政策决心,长期的研发投入是产业发展的基石,而新的下游应用以及新的分工模式是企业得以后来居上的良机。我们认为,面对5G、物联网、AI所创造的新增市场,基于我国长期以来的政策扶持、产业基金投入、人力资源积累,国内的半导体正迎来加速实现国产替代的机遇期。建议关注北方华创、韦尔股份、圣邦股份、汇顶科技。
    投资组合
    硕贝德、顺络电子、视源股份、立讯精密、海康威视、光弘科技、利亚德、鹏鼎控股、环旭电子、洲明科技、京东方A、北方华创、锐科激光。
    风险提示:经济下行中业绩兑现风险,电子产品渗透率不及预期的风险。