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公司深耕磷酸铁锂制造，动力电池出货量行业第三，其中磷酸铁锂出货量排名第二。需求端，公司下游江淮、奇瑞、吉利商用车、北汽新能源、长安等新能源车型不断投放，公司乘用车配套占比不断提升，回款情况不断改善。国元证券指出，众多车厂电动化战略初步落地，高产品力的平台车型投放更加丰富，新能源车与燃油车平价周期不断缩短，市场逐渐迈向消费驱动。高产品力趋势下更加考验动力电池企业在化学材料与生产工艺上的积累，同时行业自身对资本开支要求较高，加速行业洗牌，龙头集中趋势愈演愈烈。总体来看，公司锂电池技术领先，动力电池外场景不断拓展。 宁德时代(300750)竞争力进一步凸显 公司主营新能源汽车动力电池，2019年全球市占率达28%。凭借成本和产品优势，积极开拓国内外市场，未来市占率有望进一步提升。公司还积极布局储能产业链上下游，未来有望率先步入储能发展的快车道。随着新能源汽车竞争力提升，预计 到 2025 年 动 力 电 池 需 求 量 约1013GWh。新时代证券指出，公司竞争力强，经营方面，相比LGC等国际厂商，公司营业利润率持续为正。客户方面，公司成功开拓了特斯拉、大众、奔驰、宝马等国际一流整车厂，反映出公司强大竞争力。随着动力电池不断降本，未来公司的竞争力进一步凸显。 比亚迪(002594)获国际汽车品牌订单 公司电池除了已经实现批量外供长安、龙马环卫、金康汽车、中联重科等外，今年还实现了配套北汽、长安福特、青岛索尔、北京华林、中通客车和湖北五环专汽。同时，刀片电池外供也在洽谈中，目前已获得某国际汽车品牌的订单。新时代证券指出，刀片电池方面，刀片电池配套车型不断增多，2020年汉、全新秦EV、秦Pro EV和宋Plus将配套刀片电池，未来更多车型有望搭载。近期公司基本面积极向上，逐步验证之前的逻辑，即外供成长和持续进化的公司有望在品牌向上和技术进步带来量利齐升这两方面将重塑公司市值。 C 5G： 产业链行情仍未完全释放 近日工信部发布了2020年1-5月的通信运行数据，其中电信业务收入增速继续小幅提升，增速同比提高2.5%，固定通信业务收入稳步增长，同比增长12.2%，移动通信业务收入降幅收窄，同比下降1.5%。新时代证券分析师胡皓指出，5月通信行业数据持续向好，运营商5G基建力度持续加大将带动上下游企业共同发展，未来随着海内外疫情逐步得到控制，建设节奏不断提速，产业景气度将持续稳步向上，建议持续关注5G产业链相关细分行业龙头个股。 比较5G行情和4G行情，目前5G指数相比4G时代的4G指数超额收益有限，5G行情还未完全释放。中原证券分析师唐俊男指出，通过梳理运营商上半5G设备的招标情况，5G建设情况符合预期。三大运营商2020年5G资本开支计划1803亿元，1-5月运营商合计招标904亿元。主设备商格局基本确定，华为份额排名第一，中兴通讯位列第二，而诺基亚基本出局。华为份额相比4G再次提升，而中兴份额也高出市场预期，国产设备商在5G领域优势凸显，5G网络产业链中，建议下半年主要关注主设备和光模块领域。5G终端方面，5月份5G手机出货量占比46.3%，已成为拉动手机市场增量的关键因素，下半年随着5G网络基建的完善，5G手机市场增量空间会进一步释放，射频前端和天线供应商将会深度受益。建议关注中兴通讯、天孚通信、光迅科技、信维通信等。 潜力股精选 中兴通讯(000063)全球市场份额再提升 公司业已成为全球前四、国内前二的电信设备商龙头，在新一轮的5G建设大时代下，凭借5G端到端解决方案的布局，有望引领全球5G发展，持续提升全球市场份额。天风证券指出，2020年是全球5G网络进行大规模建设的元年，通信网络设备市场正在经历新一轮的快速成长、市场格局空前清晰、中国市场引领全球的变化，中国的通信网络设备厂商正处于最好的成长时代。作为全球通信设备的龙头企业，公司经历挫折后已全面恢复，同时战略聚焦、内部管理优化，正在呈现最好的姿态迎接最好的成长时代，坚定看好公司长期成长前景。 天孚通信(300394)毛利率维持在50%以上 公司近年来毛利率维持在较高水平，综合毛利率始终维持在50%以上，具有较强的盈利能力。同时光模块产业链进一步向中国集中向头部集中，公司目前营收主要以国内企业为主，以全球头部企业为主，光模块产业链向中国头部公司集中，公司核心受益。招商证券指出，公司通过“外延”收购等方式，不断向产业链上下游延伸，使得公司能够保持持久的生命力和竞争力。2020年电信领域和数通领域的光模块需求都有望得到规模释放，随着新产品产能进一步放量以及光器件封装代工规模的扩大，公司有望核心受益光模块市场空间的提升。 光迅科技(002281)全球领先的光电子器件 公司是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商，在电信传输网、接入网和企业数据网等领域布局了从芯片到器件、模块、子系统的全产业链。开源证券指出，研发端看，公司投入大，产品布局广，针对不同客户可提供差异化解决方案；渠道端看，公司逐步开拓海外高毛利市场，市场份额稳步增加；需求端看，公司客户主要以华为、中兴通讯及烽火通信等主设备厂商为主，合作时期较长且稳定性较高，在5G建设放量期具备先发优势。随着5G基站产品形态的改变，对传输网提出更高要求，将直接拉动高速光模块市场需求增长，带来产品量价齐升。 信维通信(300136) 5G天线专利中国排名第一 公司聚焦精力于5G天线、无线充电、LCP射频器件和高性能精密BTB 连接器等技术附加值及战略协同较高的产品。其中5G天线、LCP射频器件已经实现批量出货，无线充电业务实现全球前三大手机客户的产品覆盖，未来有望受益于无线充电功能渗透至中端机型。公司持续投入研发保持技术领先，2019年公司5G天线专利数量在中国排名第一，全球排名第三。公司成立北美研究院，负责公司5G及6G的射频材料、射频模组的研究。银河证券指出，一季度有效工作时间减少近30%，期间公司其他成本照常支付，导致短期业绩不佳，预计后续公司业绩有望快速恢复。 |
