建材行业基本面数据大全

本周全国水泥市场价格环比回落1.7%。价格下调区域仍以华东、中南和西南地区为主，幅度10-50元/吨。3月上旬，国内水泥市场需求稳步提升，各区域企业出货量恢复至3-6成不等，主导企业为了刺激下游提货，高价地区水泥价格继续回落。整体来看，本周下游需求恢复较前两周略有提速，趋势向好发展，随着后期工人到岗率提高，预计未来两周下游需求明显上升，3月底水泥价格有望企稳。

    华北地区水泥价格保持平稳。京津两地水泥价格保持平稳，但受疫情防控严格影响，下游工程复工进度缓慢，水泥需求环比提升10%，企业出货仅在2成。河北南部地区石家庄、邯郸和邢台地区工程复工略强于京津，加之邯邢企业有外运山东，区域企业综合发货在5-6成，短期价格保持平稳为主。

    东北地区水泥价格小幅下调。辽宁辽中地区水泥价格小幅下调10-20元/吨，下游需求刚刚启动，且集港受限，企业发货较少，为刺激下游拿货，价格出现走低。据了解，各企业为稳定后期价格走势，经过商讨后，决定不早于4月1日开窑，并根据下游需求恢复情况以及南方地区的供需关系，辽中地区原南下的企业生产线可延至4月10日再复产。

    华东地区水泥价格继续下调。江苏苏锡常地区部分企业水泥价格第三轮下调，幅度20-30元/吨，累计达110元/吨，外来务工人员逐步到岗，水泥需求继续回升，企业发货能达3-5成，为刺激下游补货，再次下调价格，后期其他企业将会陆续跟进，经过本轮下调后，中间商和下游拿货积极性提高，以及工程施进度提速，预计后期苏南地区价格再下调的可能性不大。南京和镇江地区水泥价格平稳，下游需求继续好转，企业发货环比增加10%-20%，日出货能达5成，库存继续维持高位，后期视需求恢复情况，再考虑价格是否再跟进一轮调整。

    浙江杭绍和金衢丽地区水泥企业陆续执行第二轮价格下调，幅度30元/吨，累计达90元/吨；甬台温价格下调40元/吨。本周下游工程和搅拌站恢复情况良好，企业日出货能达5-6成，检修完毕的生产线也在陆续复产，库存继续高位运行，短期看企业复产基本与下游需求恢复程度相匹配，预计下周需求将会有明显提升，企业出货量有望升至7-8成。尽管熟料价格进一步下调30-40元/吨，考虑到后面水泥需求恢复将会加速，杭绍地区水泥企业意向价格平稳或小幅下调为主。

    安徽合肥、芜湖、安庆和铜陵等地区水泥价格下调20元/吨，袋装市场恢复较好，企业发货能达7-8成，随着疫情减轻，工程陆续恢复，散装需求继续上升，企业综合发货能达5成或略偏上，同时生产线也在陆续复产，库存一直在70%高位左右，区域内企业对市场维护相对较好，价格仅小幅修正下调20元/吨，合肥和巢湖地区企业后期意向稳价为主。皖北亳州和宿州等地区水泥价格下调30元/吨，外围河南和山东南部水泥价格均大幅下行，带动本地价格下调。安徽沿江熟料价格再次下调30-40元/吨，价格下调主要是受进口影响，适当下调价格以抵制后期订单量增加，利于区域内企业复产和市场供关系调整。

    江西地区水泥价格执行第二轮下调，幅度50-70元/吨，南昌、九江和新余等地天气好转，工程和搅拌站开工率上升，水泥需求环比增加10%左右，企业综合发货在4-5成。赣南地区下游需求恢复较好，企业出货已达到6成水平，由于本地企业生产线复产增加，库存居高不下，价格继续下调。

    福建福州和宁德等地区水泥价格再次下调30元/吨，受疫情和雨水天气影响，工程施工进度缓慢，水泥需求表现欠佳，企业发货在4成左右，加之生产线陆续恢复生产，库存压力较大，企业继续降价促销。

    山东济南和淄博地区部分企业价格下调20元/吨，受疫情影响，运输管控较严，工程和搅拌站防护物资紧缺，施工进度缓慢，水泥需求疲软，企业发货仅在2-3成，且价格一直处在高位，部分企业为抢占市场份额，率先下调价格。

    中南地区水泥价格再次下调。广东珠三角袋装水泥价格下调20元/吨，散装价格继续保持平稳；粤西湛江、茂名地区水泥价格下调20-30元/吨，疫情有所减轻，工程陆续开工，水泥需求环比增加20%，日出货能达5-6成，为刺激下游拿货，企业开始下调价格。后期珠三角地区散装价格也有下调预期，预计幅度30元/吨，一方面3月14日原西江检修船闸结束，运力恢复正常，广西水泥将会进入，另一方面，为了促使下游增加提货量，价格也理应适当回落。

    广西南宁、崇左、玉林和贵港等地区水泥价格平稳，袋装发货情况较好，企业基本能达到7-9成水平，工程和搅拌站散装需求提升略显偏慢，但综合发货有5-6成水平。据了解，由于库存一直高位运行，目前仍有60%-70%生产线处于停产状态，后期随着需求不断回升，将会陆续复产。

    湖南地区开启节后第二轮普降，幅度30-40元/吨，长株潭地区企业对于外来水泥冲击较明显的区域客户给出40元/吨优惠下调，不受冲击客户下调幅度有限，短期各企业报价稍显混乱，目前下游需求继续恢复中，企业综合发货5成，部分企业可达6成。据了解，由于检修工人不足，部分企业生产线直接恢复生产，待后期再作检修，短期整体库存压力较大，价格持续回落。

    河南郑州、新乡和平顶山地区水泥价格再次下调30-50元/吨，下游工程虽有复工，但施工进度缓慢，下游需求环比增加10%，企业发货仅在3成，而省内60%左右生产线正常运转，库存不断上升，熟料库存有的已达到90%，再加上水泥价格处于高位，部分企业为降低库存压力，价格持续大幅下调。考虑到中部地区需求恢复偏慢，以及区域疫情又出现反复，预计后期部分在产的熟料生产线将会面临再次停产的局面，价格也有可能继续走低。

    西南地区水泥价格弱势运行。四川成都及周边地区水泥价格下调20-50元/吨，疫情减轻，工程施工进度加快，水泥需求不断上升，企业发货均能达5-6成，但由于生产线在陆续复产，库存压力犹存，再加上贵州低价水泥进入，企业开始下调价格。

    重庆地区水泥价格继续以稳为主，受疫情影响，政府对外来务工人员检查较严，工程和搅拌站人员短缺，水泥需求表现清淡，企业发货仅在2-4成，库存普遍处在高位，预计后期价格将会偏弱运行。

    贵州贵阳地区熟料和袋装价格上调10元/吨，受疫情影响，工程开工受限，散装需求不佳，但袋装需求基本恢复正常，企业综合发货能达5-7成，大企业试探性小幅上调价格。据了解，各企业生产线已经陆续恢复生产，库存多偏高运行，散装价格只能维持平稳，短期无法实现上调。

    西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区水泥价格平稳，袋装需求继续提升，企业发货能达5成，散装水泥需也开始启动，但因工程施工恢复偏慢，需求量仅在2-3成，预计3月下旬才会有明显提升。

    甘肃兰州、白银和平凉地区水泥价格平稳，部分民营企业此前开出低价大票，有10-30元/吨下调，主导企业祁连山报价稳定，随着下游需求恢复，企业发货能达到3-4成，个别好的企业有5成。目前仅有红狮水泥提前复产，其他企业大多仍在执行错峰生产。据了解，短期看，房地产项目需求恢复偏慢，农村和重点工程需求恢复偏乐观，预计3月20日后下游需求将会明显提升。

    玻璃行业动态：

    本周末全国白玻均价1627元/吨，环比上周下降8元，同比去年上涨66元。本周企业发货环比继续改善，下游加工企业和贸易商补库速度加快，华东与华南地区发货情况已经改善至七八成，北方地区恢复较为缓慢，库存环比继续上升但随着3月下旬下游开工预期加速，库存拐点越来越近。

    产能方面，本周玻璃产能没有变化。前期点火的生产线基本都已经正常生产。后期成都台玻一条生产线计划冷修停产，陕西神木瑞城一条生产线计划本月点火复产。后期还有福建新福兴二线和广西信义北海二线等点火。在产产能92352万重箱，环比上周不变，同比去年增加882万重箱。周末行业库存5156万重箱，环比上周增加136万重箱，同比去年增加748万重箱。

    我们判断：玻璃的逻辑在于长周期产能的调整，处于新一轮优胜劣汰的洗牌阶段，不环保地区产能持续承压（或退出），因此当前我们首推加速成长的环保产能的信义玻璃（0868.HK）及高分红高股息的旗滨集团（601636）；

    玻纤行业动态：

    本周市场价格继续保持平稳，下游加工企业开始逐步恢复，多数企业发货继续改善，短期内供给端变化较少，目前对市场影响较大的大企业价格政策仍以稳为主，北方有部分小企业报价微涨。

    目前，2400tex缠绕直接纱主流价格在4000-4200元/吨不等，巨石等龙头企业领先优势越拉越大。

    我们判断：差异化加大（高端部分的风电需求、工业制造业及汽车轻量化等需求），海外需求更好于国内，主要利好中国巨石（巨石出口比例为50%且独家海外布局）；我们认为玻纤景气逻辑需重新审视，需求结构升级带来企业盈利能力差异巨大，我们继续重点推荐中国巨石，独家埃及、美国工厂，全球布局与成长，且具备中国建材复合材料资产整合预期。