建材行业周报(第十三周)

　　本周观点：基建加码确定性高，推荐消费建材、水泥和减水剂根据百年建筑网，上周搅拌站运转率11.5%，约为正常30%水平的四成，或反映目前施工强度仍然不高，Q1 建筑工地真实复工情况或不乐观，修复至正常水平需等待20Q2。3 月27 日中央政治局会议中提出“适当提高财政赤字率，发行特别国债”，并重申增加地方政府专项债规模，基建投资力度或将再度加大。2020 年基建全年高景气确定性较高，轨交、水利等方向预计投资景气度较高，利好防水、管材等细分行业。在全国复工加速，二季度大概率旺季更旺背景下，短期继续关注消费建材、水泥和减水剂龙头。

    　　子行业观点

    　　水泥：短期相对看好基建占比高、部分开启涨价的区域。玻璃：厂家库存创同期历史最高，关注库存、限产和需求恢复。玻纤：电子布近期小幅提涨，关注粗纱厂家去库存速度及海外疫情扩散情况。

    　　重点公司及动态

    　　（1）消费建材：蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、亚士创能、三棵树，永高股份；（2）减水剂：垒知集团；（3）水泥：海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、冀东水泥；（4）玻纤：长海股份、中国巨石。

    　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。