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7月1日，A股盘面波动剧烈。从最终收盘的情况来看，大盘蓝筹股成了市场的稳定器。以贵州茅台为首的白酒尤其给力，白酒ETF同样上涨近6%，跟地产ETF涨幅差不多。 而除了白酒和地产，就是金融了。金融股中，中国平安、招商银行、中国人寿对指数贡献最大。分析人士认为，下半年，保险股的想象空间可能比地产股还要大。原因是保费已经恢复增长，而10年期国债收益率也在走高，再加上经济复苏强于预期，有利于保险配置品种的估值扩张。在1日盘后，银保监会办公厅又印发了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》、《保险资金参与国债期货交易规定》和《保险资金参与股指期货交易规定》。 那么，风格转换是否真的来了呢?也可以从结构分析中找到一些线索。目前蓝筹股中，银行和地产的持续性是需要观察的。因为“房住不炒”这个原则并未改变，因此也就不存在房地产全面放松的情况，因此房地产可能存在周线级别的反弹，但更长期限则存变数;而银行向实体让利也是今年谈得更多的一件事，市场或多或少会对此心存疑虑。从这个角度来看，能够在较长时间里支撑50指数的可能只有保险和茅台这种尚未完全高估的白酒股。 当然，若疫苗及时推出，疫情彻底好转，经济复苏就有很大概念在三季度达到高峰，届时机场、民航、铁路、高速、餐饮、旅游、影视文化等也可能会崛起，从而对市场形成支撑，但这些板块的权重并不是特别大。至于科技和医药医疗这两大热门板块，分析人士认为，前者调整之后继续跑长牛的现实条件依然存在，而后者则可能走到了精选标的的阶段。 西南证券认为，在下半年科技牛主基调的基础上，存在阶段性的风格切换可能。一方面，科技板块会阶段性地从高估值、高预期的板块切换到业绩兑现的板块，另一方面，低估值的价值板块也会阶段性地受到资金青睐。由于六月份各个指数都出现了可观的上涨，七月份进一步加速上涨的概率不高。 |
