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隆众本次调研样本抽取全国高顺顺丁橡胶生产企业共19家，其中，东北地区3家、华北地区7家、华东地区3家，华南地区2家，华中地区1家，西北地区2家，西南地区1家。目前我国顺丁橡胶总产能161.2万吨/年，其中高顺顺丁橡胶产能147.2万吨/年。 2019年9月份，隆众资讯统计国内高顺顺丁橡胶产量估算数据在6.235万吨，环比-9.24%；同比-8.44%。9月份国内高顺顺丁橡胶产量，较上月产量减少约0.635万吨，整体开工率下降至51%附近，环比-4.94%，同比-5.53%。 9月份内，原料丁二烯价格相对高位运行，尤其下半月更是不断冲高；顺丁橡胶成本压力不断加剧，导致装置开工积极性偏低，尤其部分原料外采企业，装置持续停车。细化分析来看，月内烟台浩普、齐翔腾达顺丁装置均连续停车，浙江传化顺丁装置仅月下旬重启后低负运行，而燕山石化、齐鲁石化等顺丁装置亦在月中下旬陆续呈现不同程度的降负，而新疆蓝德重启的延期至月末几日，故9月份高顺顺丁装置开工率仍偏低位。 隆众资讯测算顺丁橡胶理论成本15375元/吨，理论利润-2975元/吨，若此利润不见扭转，10月份顺丁橡胶开工率难有较大提升。但后续独山子石化、新疆蓝德等顺丁装置陆续重启恢复常态，市场现货量有望增长。 10月份顺丁将何去何从呢？ 原料丁二烯价格延续高位，尽管后续存走弱预期，于顺丁生产而言，成本压力依然较大；高成本压力下部分顺丁胶生产工厂停车，加之华北“环保蓝”亦影响部分顺丁装置降负运行，故供应略表现偏紧状态，后续独山子、蓝德顺丁装置重启，有望缓解此方面；下游市场上，国庆节前后环保蓝限制企业开工情况，甚至部分制品企业纷纷停车应对，故目前需求面偏弱运行，10月中旬后下游开工或有所恢复；相关产品上，天胶价格偏低震荡整理，且其现货与顺丁价差尚存，故拖拽影响仍在。 综上条件考虑，鉴于目前顺丁高成本压力，社会库存量再偏低位，且个别市场仍窄幅溢价，故出厂供价短线有望支撑；但后续随着供应预期恢复，加之需求等拖拽，市场价格存下探可能，且其价格下行或先行于出厂供价，后续亦再将拖拽厂价；建议业者审时度势、锁利出货，且仍需关注实时行情表现。 |
