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10月23日晚间，探路者控股集团股份有限公司（以下简称“探路者”）披露了2019年三季报。据财报显示，公司2019年前三季度实现营业收入9.87亿元，同比下降20.55%；净利润9948.95万元，同比增长293.22%。整体而言，净利实现大幅增长，营收表现却不尽人意。 探路者解释，2019 年前三季度公司实现营业收入下滑逾两成，主要是公司聚焦资源促进户外用品主业的发展，主动优化及缩减利润率较低的旅行服务业务，使得旅行服务收入大幅减少所致；具体到户外用品主业来看，2019 年前三季度公司户外用品主业实现收入7.95 亿元，较去年同期增长11.11%。 Kappa 业务增势强劲，线上线下同增长 10月21日，kappa母公司中国动向发布公告称，2019/20财年第二季度，集团Kappa品牌店铺（不含Kappa童装业务及日本业务）于整个平台的零售流水按年取得10%-20%中段增长。 其中，线下业务取得高单位数增长，电商业务取得50%-60%中高段增长。 中国动向在公告中表示，截至2019年9月30日止第二季度，集团Kappa品牌店铺数量为1176间，对比2019年3月31日净减少33间，下一步集团将继续加大关闭低效店铺的力度。 按照中国动向的计划，目前集团Kappa品牌业务正处于转型期，整体品牌业务维持持续恢复状态。 得益于集团的既定改革路线及有效渠道策略，电商业务、奥莱渠道及部分销售大区的增长势头已确立。由于销售政策的改变，集团短期库存有所增长，下一步集团将强化产品生命周期的精细化管理，致力于降低存货水平。 集团一方面将继续深化类直营的改革，以加强奥莱及购物中心为改革首要目标；同时，集团将继续加强全国各地销售团队本地化建设，以支持自营及类直营客户的产品周转及零售工作的全面展开。 此外，中国动向方面表示，集团将加大对于Kappa产品开发人才的引入，为进一步的产品改革奠定基础。 安踏 前行不止步，旗下多品牌持续增长 安踏体育2019第三季度延续此前的优秀表现，主品牌安踏达10%-20%中双位数增长，FILA延续50%-55%的高段增长，迪桑特改善持续。维持“买入”评级。 安踏品牌：产品价格段优化，组织框架梳理顺利，增速略有提升。我们拆分测算，预计安踏品牌中成人线下实现低双位数增长，儿童线下实现25%左右增长，电商受渠道谈判完成&线上专供产品增加推动，增速继续改善，实现30%-35%增长。结合终端门店和经销商调研来看，判断目前整体安踏品牌库销比约为4-5，折扣控制仍较为良好。 其他品牌：FILA高增继续，迪桑特调整见效。FILA流水同增50%-55%，去年新增门店、老店店效、低效门店调整共同推动高增，库存和折扣率控制良好、库销比5-6。拆分测算，其中Classic线下同增40%，Fushion增长2倍，kids增长70%+，电商增长80%+。其他品牌整体增长30%-35%，迪桑特调整顺利，保持较快增长。 未来展望：主品牌通过中低价格段产品丰富、门店结构改善有望维持较快增长。FILA品牌未来望实现30%+的增长：①成人装市场仍有开店空间，2019年有望继续新增数十家，同时，开店较早的部分低效门店(月店效低于50万)也有很大改善空间；②支线品牌生根发芽，Kids中高端童装领先/享行业红利持续高增、Fusion潮牌享消费升级成长发力。 其他品牌中，Descente经过几年培育已逐步盈利，供应链国产化稳步推进，未来望成为新的增长点。 此外，公司完成收购Amer后，顺利完成上层组织框架梳理，未来有望借助Amer实现：①快速发力专业小众市场；②主品牌再上台阶，最终实现从优秀到卓越的跨越。 2019前两个季度，安踏也分别实现低双位数/中双位数增长，表现持续稳定；2019前两季度的FILA品牌分别实现70%左右/接近60%增长。安踏三个季度连续的稳定增长，既证明安踏本身能力的优秀，也进一步证明运动服饰行业当期仍处较高景气阶段。 李宁 国潮当道，销售点30%-40%低段增长 近日，李宁有限公司(简称“李宁”)发布最新订货会订单及运营状况报告。报告显示，截至2019年9月30日止第三季度，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台的零售流水按年录得30%-40%低段增长。 就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得20%-30%高段增长。 同店销售的零售(直接经营)渠道和批发(特许经销商)渠道均获得10%-20%低段增长，电子商务业务为50%-60%的中段增长。 门店情况： 截至2019年9月30日，中国的李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计6564个，较上一季末净增加142个，本年迄今净增加220个。 特步 增长势头恢复，业内表现领先 特步国际(01368)发布2019年第三季度中国内地业务营运状况，同店销售(按零售价值计算)同比增长约10%。零售销售(包括线上及线下渠道)同比增长约20%，零售折扣水平：七五折至七八折。零售存货周转约四个月。 公告显示，特步品牌产品于2019年7月及8月的零售销售增长与上半年相比呈现稳定的增长势头，其中服装产品的销售增长较鞋类产品为佳。而2019年9月的零售销售增长放缓，主要由于高销售基数，以及中国北方地区气候异常导致出现暖和秋季所致。 特步品牌零售店已经推出秋冬产品系列，和暖的天气影响了其销售表现。然而，近日销售增长势头已恢复，2019年10月首两周的销售已回复至之前增长水平。 贵人鸟 前三季度亏损1.66亿，贵人鸟折翼 贵人鸟2019年三季报显示，公司今年前三个季度实现营业收入11.69亿元，去年同期为23.02亿元，同比下降了49.20%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.66亿元，去年同期为0.16亿元，同比下降了1134.18%。于此同时，公司经营活动产生的现金流量净额进一步减少，由上年前三个季度共计2.58亿减少至今年同期的-3.13亿元，净减少5.72亿元，减少幅度达221.39%。关于公司主要财务数据发生较大变化的情况，贵人鸟在三季报中称，主要系报告期公司合并报表范围与上年同期相比发生变化，原子公司杰之行、BOY 公司不再纳入公司合并报表范围内。然而，剔除上述两家公司财务数据后，公司前三季度营业收入同比仍然下降14.28%。公司三季报表示，营收下降的主要原因是销售模式调整及贵人鸟品牌销售收入下降。 361度 发展平稳，实现单位数增长 361度国际有限公司（以下简称“361度”）发布第三季度营运概要。第三季度核心品牌销售额实现低个位数的同比增长率；童装品牌产品于2019年第三季度的零售额(以零售价值计算)较去年同期有高单位数百分比增长。 |
