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若回看日本服装龙头的成长经历，可以发现那些世界级的服装巨头正是崛起于行业发展成熟的后阶段。20世纪80年代日本经济增速持续放缓，优衣库凭借精细化的运营、高性价比产品脱引而出，并在后面几十年时间的长河中，持续受益于行业集中度的提升，逐渐成长为全球服装巨头。 国际经验表明服装行业成熟期马太效应凸显，市场集中度将会不断的提升，龙头企业迎来成长机遇。目前中国服装市场的集中度远低于美国、日本等发达国家。在中国时尚男装领域，市场集中度也很低，2018年前五大公司的市场占有率仅为14.4%。 慕尚集团在高度分化、竞争激烈的中国时尚男装市场占据着领先地位，以零售总收入计，市场占有率约为3.3%，全国排名第二。慕尚集团积极发力新零售和数字化，提升公司经营效率，并强化电商业务的优势。 自5月27日上市之后，慕尚集团控股于港股市场取得了不错的股价表现。截止9月3日收盘，慕尚集团控股的股价为5.49港元，总市值52.2亿港元。根据万得数据显示，SW服装家纺板块动态市盈率的中位数约为15.5。慕尚集团控股最新的动态市盈率约为12.6倍，低于行业平均水平，虽然股价已有一定涨幅，但估值仍然具备优势。 |
