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2019年7月5日，世茂房地产（00813.HK，下称：世茂）披露上半年未经审核营运数据。截至2019年6月30日，世茂上半年累计实现合约销售金额1,003.4亿元（人民币，下同），同比增长39%；合约销售面积555.9万平方米，同比增长23%；平均销售价格18,048元/平方米，平均销售价格稳步上扬；业绩稳步提升，保持稳健高质量发展。其中，6月合约销售额达283.8亿元，6月平均销售价格18,518元/平方米，合约销售金额及平均销售价格均创单月新高。 据克而瑞地产研究《2019年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100》排行榜显示，世茂上半年新增土地货值1,477.8亿元，位列第6位。充足且优质的土地储备，为全年业绩指标达成及可持续发展，奠定了坚实基础。
克而瑞地产研究《2019年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100》 业绩持续提升 财务结构稳健 6月30日，克而瑞地产研究发布《2019上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》，世茂以稳健上升的销售业绩，分别位列全口径金额及权益金额榜第12位。
克而瑞地产研究《2019上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》 稳健的财务结构为世茂业绩的高质量增长提供了有力保障。回顾2019年上半年，在限购持续、银行额度收紧、融资管控等多重压力叠加的情况下，世茂通过融资拓展、负债优化等举措，确保资金储备及债务安全。
基于上半年优异的业绩表现，资本市场对世茂给出积极评价。海通国际、高盛等多家机构均给予世茂“买入”的积极评价，野村国际、建银国际等投行调升世茂目标价至30元以上。德意志银行认为，世茂强劲的销售势头应能在下半年持续，其全年销售额大概率能超额完成销售目标。从债务结构看，截至2018年底，世茂净负债率为59.4%，连续7年维持在60%左右；世茂总负债规模在5年内仅扩大1.75倍，远低于行业典型房地产企业平均3.84倍水平，财务健康水平居行业前列。 公司 投资建议 目标价 野村国际 买入 31.80 建银国际 买入 31.50 瑞信 买入 31.20 交银国际 买入 30.88 中金 买入 29.73 中银国际 买入 28.39 德意志银行 买入 26.69 招银国际 买入 26.21 扎实修炼“内功” 重品质 工程满意度保持行业领先 规模化发展的背后，世茂对“品质”始终保持高要求，并以此为行动指针，对内部管理体系进行持续完善和优化。在工程管理体系方面，世茂自2016年起，聚焦过程行为管理及监控体系落地并逐年迭代，形成了全项目周期工程管理体系，可在“6大专业模块+1个全维度风险模块”中，对172个关键管理动作进行标准化、精细化管理。 据权威第三方专业服务机构赛惟咨询显示，世茂在2019年度1-6月的“房屋质量满意度”“返修满意度/维修满意度”成绩分别为89.33分、92.37分，比上年度标杆值分别提升了5.09%、2.63%、继续保持在行业领先序列。 紧跟国家级战略持续深耕 公司制自主经营活力迸发 2019年，世茂持续聚焦经济发展水平较高且需求旺盛的“红利区域”，持续深化核心城市群深耕，为有品质的持续增长储备发展动能。 在国家级战略重地粤港澳大湾区，世茂拥有土地储备货值超2,700亿元。6月，总建面约136万方的“世茂深港国际中心”亮相深圳，该项目以湾区精神为开发原则，融合十余种业态，成为粤港澳大湾区首个战略落地的超级综合体。 在“公司制”充分授权的管理机制下，各地区公司“主人翁精神”得到持续激发，助力运营效率全面提速。 亿翰智库数据显示，世茂海峡发展公司（原世茂福建地区公司，下称：世茂海峡）上半年实现6月单月签约额破百亿，半年签约额316亿的佳绩，其中以240亿销售金额高居福建省市场榜首，并在福州、泉州、龙岩等多城市获得销冠。2019年，世茂海峡立足福建面向全国，开启“深耕核心都市圈、纵深战略城市群”的规模化发展，截至目前已布局9省29市。未来，世茂海峡将凭借其高度聚焦的产品优势及核心资源整合能力，探索区域型标杆房企发展新路径。 世茂苏沪地区公司深化集团战略，率先启动了地区文化深耕。其中包括成立“东方胤社”文化研习平台，在建筑人居与民族文化传承领域不断创新；此外作为集团“非遗传承计划”先行者，开发青少年非遗传承STEM课程知识，让民族技艺技法得到传承。以“建筑更新+民族文化传承”的战略布局，实现城市深耕发展，推动文化传承，带动城市更新。 世茂浙江地区公司在区域市场的深耕中持续凸显两大优势：一是战略布局从核心城市深入优质三四线城市，版图快速扩张，上半年连落10子，温州和绍兴分别连落4子，并首次进入舟山；二是匠心坚守产品品质，提出品质线的概念主张“质诚2019”，赢得客户高度认可。 依托前瞻性的战略思维和产品力的协同发力，各地区公司将为世茂高质量增长提供充足势能和动能。 致力于成为中国领先生活服务商 多元创新持续领跑 |
