|
北京一家中型基金公司总经理表示，短债类产品在国外成熟市场是非常大的类别，而在我国资管新规出台后，短债基金有望承接银行理财资金和收益率不断下行的货币基金，市场需求将催生这一品类继续快速扩张。 北京一家中型公募市场部人士也认为，2018年是短债基金发展的黄金时期，在货基收益率下降趋势下，作为“超级货基”的短债基金可以获得略超货基的收益率，也不用承受很大的回撤风险。不少公募正是看到了短债基金弥补了货基、纯债基金之间风险收益产品的空白，纷纷布局这一领域。“目前不少公司发行的短债产品属于布局产品线的需求，在配置了股基、债基、货基后，中低风险的短债基金几乎成为各家公募的标配。” 短债市场行情低迷募集规模锐减 虽然布局短债基金的公募基金管理人快速扩容，但今年新成立的短债基金规模明显下滑。数据显示，截至6月5日，今年以来新成立的14只短债基金合计发行规模为138.21亿元，平均单只短债基金募集份额为9.87亿份，与去年相比锐减50.27%；平均认购户数也从去年的5184.81户降至3587.57户，降幅达30.81%。 上述北京中型公募市场部人士说，今年短债基金收益率处在下降通道，赚钱效应不佳，新发的短债基金市场认可度在下降。除新发基金外，他所在公募存量短债基金也出现净赎回现象，年内规模缩水超过10%。 他说：“不少公募在半年前拿到短债基金批文，必须在获批6个月后发行，但由于股市和债市调整加剧以及短债行情低迷，目前股债基金的销售难度增加，预期短债新基金发行难度会越来越大。” 从收益率来看，已经成立的36只短债基金今年以来平均收益率为1.52%，年化收益率为3.69%，虽然与去年动辄4%~5%的年化收益率相比有所下滑，但仍然明显高于货基2.45%的7日年化收益率。 谈及短债市场未来行情趋势，北京一家中型公募债基经理表示，由于一季度我国经济刺激政策陆续在二季度释放，债市行情受到一定制约，预计全年经济增长将呈现前高后低的态势，下半年可能还是GDP、社融数据继续往下走的趋势，债券价格下行仍有一定空间。 公开数据显示，截至6月5日，今年以来中短期债券净价指数跌幅为0.35%，在2月12日摸高117.05点后，指数开始震荡下行，目前已经从高点回落0.89%。 上述北京中型公募债基经理表示，从交易体验看，净值化的短债基金收益率会伴随短债市场走势而波动，导致部分交易日会出现负收益，这与摊余成本法的货基每天是正收益的体验不同。 其他量化资讯 50亿苹果价格涨得凶 都是期货惹的祸？ 2019-06-10 来源：证券时报 今年来，苹果价格节节攀升引发广泛关注。随着现货价格的升温，苹果期货价格也在走高。近期，市场上有声音认为，现货价格上涨的原因之一是期货炒作，认为所谓“一手金融炒作，一手囤货居奇”推高了苹果现货价格。对此，证券时报记者采访了苹果期货交易的多方参与者，了解苹果期货的运行机制和对现货的影响。 受访人士普遍认为，供需关系是影响农产品价格的主要因素。认为期货炒作抬高价格的观点是对期货市场运行机制存在误解，忽视了期货能够较好平抑现货价格波动的事实。 减产是苹果涨价主因 我国是全世界产苹果最多的国家之一，相较于往年5～6元钱一斤的价格，今年一些超市普通苹果已卖到12元一斤，价格涨幅较大。 实际上，苹果只是水果市场价格整体走高的缩影。国务院有关负责人近期在12天内两次提到水果价格问题，要求抓好农业生产、保障农产品有效供给、保障水果蔬菜等鲜活农产品供应，稳定价格水平。 多位受访的市场人士认为，供需关系是影响农产品价格的主要因素，正是由于供需不平衡导致苹果现货价格走高。 从供给端看，一方面由于2018年苹果主产区出现极端天气，苹果库存量出现一定程度下降。卓创资讯数据统计显示，截至5月23日，全国苹果库存为137万吨，同比减少46%。另一方面，由于西瓜等新产水果尚未大量上市，部分南方水果如荔枝等出现不同程度减产，导致现阶段水果市场整体存量较少，未能对苹果形成替代作用。 从需求端看，进入春夏季节后气温回升，市场对水果需求激增，带动苹果消费量增加。农业农村部发布的监测数据显示，4月以来，水果价格明显上涨，包括苹果在内的7种主要水果平均价格涨幅超过30%。 期货并非苹果涨价推手 近期，市场上有声音认为现货价格上涨的原因之一是期货炒作。但从市场实际情况看，苹果期货非但没有因炒作等原因抬升现货价格，反而对现货价格波动起到了较好的平抑作用。 一位市场人士分析，以贯穿18/19产季的AP1905合约来看，在国内预计减产25%的情况下，上市一年来最大价格波动46%，远低于今年现货价格的波动情况。 值得注意的是，从当前苹果期货近远期期货合约的价格波动情况看，当前国内水果特别是苹果价格的高企与苹果期货没有什么关系，而是主要受市场供需情况影响。6月6日收盘时，代表去年产苹果价格的1907合约每吨为14048元，而代表今年新季苹果大量上市时价格的1910合约收盘价为每吨9057元。 “以上价格的差距表明期货市场客观反映了当前市场基本面的情况。去年的果子受灾减产，因此价格上涨，今年果子没有遇到去年的极端天气，因此价格平稳。”上述人士表示，“近年来国内苹果市场一直呈现供大于求的格局，2018年由不良天气所引发的市场价格居高不下是个案，并没有什么特殊的原因，并不是由于出现了苹果期货才发生的现象。” 从历史案例看，苹果期货对农产品价格的上涨影响并不大，而减产却能够对现货价格造成巨大影响。2017年欧洲也遭遇极端冻害天气，根据欧盟农业署统计，当年欧盟苹果减产19%，由此引起的欧洲苹果平均价格上涨40%；2013年山东苹果仅减产5%，2014年5月时栖霞苹果出库价格同比上涨了53%。那时，不管国际国内都没有苹果期货，但是价格上涨仍较明显。 苹果期货助推产业升级 苹果期货已挂牌上市一年有余，截至5月31日，单边共成交1.1亿手，日均成交32万手，参与交易的法人客户数合计6600家，已逐步发挥功能，开始为产业提供有效的远期价格指导和风险管理工具。 |
