珀莱雅：新品迭出，爆款加持，业绩超预期

提要：中信证券指出，疫情影响有限，新品、研发、营销、渠道创新持续驱动高增长。根据公司研发投入、新品迭代、营销投放、渠道拓展情况，维持2020-21年营业收入预测分别为41.5亿/50.9亿元。

中信证券指出，疫情影响有限，新品、研发、营销、渠道创新持续驱动高增长。根据公司研发投入、新品迭代、营销投放、渠道拓展情况，维持2020-21年营业收入预测分别为41.5亿/50.9亿元；公司激励灵活、充分，效益将逐步显现，维持2020-21归属净利润预测为5.1亿/6.4亿元；新增2022年营业收入/归属净利润预测为61.9亿/7.8亿元，对应EPS分别为2.55/3.18/3.87元，维持“买入”评级。