①成立：1999年9月25日，七国集团财长和央行行长的联合公告标志着随后被称为二十国集团（G20）的正式诞生，由原来的八国集团以及其余十二个经济体组成。

　　②背景：从七国集团发展到二十国，主要是为了纳入新兴市场代表，以更好地处理国际关系以及协同发展的问题。

　　③组织与机制：G20成立初期，其运行机制为财长和央行行长会议机制，即参与方财长和央行行长定期对话。2008年金融危机后，G20升格为领导人会议，主要讨论全球重大经济金融热点问题。

　　为什么关注此次G20？G20大阪峰会正式举行之前，日本已先后召开四场部长级会议作为峰会配套活动及前期铺垫。但在美国压力之下，均未能于相关声明中写入“反对贸易保护主义”相关措辞。市场寄希望于首脑会晤，在大国关系、多边主义与缓解贸易摩擦等方面达成相关共识或协议，而其中，中美关系、美俄关系走向，以及部长级别会议未能实现的突破是否能在元首会晤中达成新的协议，均是市场关注的热点。

　　G20对资本市场的影响路径探讨。2019年以来，国内市场投资主线的第一次拐点发生在4月份政治局会议。之后，市场缺乏主线逻辑而陷入与政策的动态博弈，股市陷入深度调整，债市表现为不跌就没有机会。类似于2016Q4，也是海外冲击驱动的主线逻辑主导了后续债市的走势，特别是在杭州G20峰会后，全球主要经济体货币政策趋于协同，国内货政转向导致债牛终结。随着本月末G20峰会召开，国内市场的投资主线或将迎来第二个拐点。G20习特会晤可能的演绎路径总体有三种，然而对应的策略总体一致，只是操作节奏和仓位上有所差异。