2019年8月5日，人民币兑美元即期交易一开盘就直接“破7”，当日收盘汇率大跌936点，报7.0352，创2008年3月25日来新低，随后，美国财政部公布将中国列入“汇率操纵国”。8月8日，人民币兑美元中间价调贬43个基点，报7.0039，11年来首次“破7”，创2008年4月21日来最低值。人民币“破7”后三天内的市场情绪略有波动，外汇市场走势出现了一定的震荡下行，但是随后人民币汇率“破7”影响逐渐被消化，汇率走势进入平稳。2019年8月13日晚，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话。美国宣布将推迟对中国部分产品加征关税。受这一消息支持，离岸人民币汇率急拉1000点，一度回归到7元关口以内，14日一早在岸人民币汇率开盘直线攀升400余点，报7.0209，止步横盘走势，实现快速回升。

(1)人民币汇率“破7”，是市场自发调节，无需过度解读

2019年8月5日早晨，中国外汇交易中心公布的美元兑人民币汇率中间价调整为1比6.9225。九点半，银行间市场一开盘人民币汇率就破7，报7.0126。在人民币兑美元汇率“破7”的三天内，人民币对美元汇率呈现震荡下行走势，8月5日收跌7.0352，8月6日当天10:30触及高点7.0566，收盘7.0321，8月7日人民币兑美元汇率最高达到7.0651，收盘7.0414。短期波动后人民币汇率走势进入平稳。

人民币兑美元汇率破7，引发了市场的关注。中国人民银行在汇率“破7”后不到一小时，就在网站上发布了答记者问，有关负责人表示，“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。”

《经济日报》援引民生银行与嘉盛集团分析师的观点称，近期国际市场消息面的变化，是人民币兑美元汇率“破7”的直接原因。受美联储降息政策，国际金融市场波动剧烈，加上国际原油价格暴跌，贸易保护主义关税措施等影响，人民币兑美元汇率“破7”是对市场供求和国际经济形势的真实反映。

交通银行首席经济学家连平分析，2018年贸易摩擦以来，中国经济发展的外部环境出现了许多变化。2019年全球经济增长开始放缓，5月美国再度升级贸易摩擦、外部环境不确定性增加，避险资本也在推升美元汇率走高。前述因素叠加之下，5月以来人民币的确承受了较大的贬值压力。在此情况下，人民币汇率出现一定幅度贬值并不奇怪。这种贬值是人民币汇率弹性机制功能的具体表现，是弹性汇率机制应对外部冲击的合理反应。

当然，人民币兑美元7元的汇率是一个重要的心理关口，人民币汇率“破7”势必会造成市场情绪的一定波动。但是，人民币“破7”除了突破了市场心理关口外，背后并没有过多的政策含义。正如央行8月5日发布的答记者问所说，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

央行在此次人民币“破7”之后，对市场情绪进行了及时有效的疏导，稳定了市场的预期，人民币外汇市场并未发生显著波动。央行行长易纲也表示，中国人民银行完全有经验、有能力维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

此次人民币汇率“破7”，侧面反映出人民币汇率弹性不断加强。汇率作为外贸经济自动调节工具，自动适应市场变化，让中国货币政策能够更加独立着力于国内经济调节，使得中国经济调控应对国际市场变化将更为游刃有余，中国经济也将更具有韧性。

(2)中国被列为“汇率操纵国”，国内快速反应，国际普遍质疑

在美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的当天，中国人民银行发布了《关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明》，声明表示，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大影响。

中国人民银行副行长陈雨露6日表示，美国财政部把中国列为“汇率操纵国”是完全错误的，这既不符合经济学的基本常识和国际社会的共识，甚至也不符合美国财政部自身制定的所谓汇率操纵的衡量标准，对此我们坚决反对。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英7日表示，美国财政部认定中国汇率操纵的做法完全与事实背离，根本站不住脚。“美国财政部提到的不干预汇率贬值就是‘汇率操纵’，严重违背了基本常识和专业精神，是一种政治操作对专业精神的亵渎。”

针对美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，《经济日报》援引了多名海外专家的观点反对美国将中国列为“汇率操纵国”，例如美国财政部前部长萨默斯表示，美国财政部将中国贴上“汇率操纵国”标签“很有问题”。他说，美国其实是在干预外汇市场，以推动人民币升值。事实上，中国一直在阻止人民币汇率下跌，而不是压低汇率。美国财政部前驻国际货币基金组织代表、货币金融机构官方论坛美国分会主席马克·索贝尔表示，美国的做法太莽撞、太荒唐。中国的经常账户盈余接近平衡，多年来一直没有干预汇率。

国际主流媒体对美国将中国列为“汇率操纵国”这一行动也表示质疑，英国《金融时报》称，美国对付中国的新招数没有杀伤力，将中国列为“汇率操纵国”毫无意义。《金融时报》认为，从逻辑上讲，现在将中国列为“汇率操纵国”令人费解。

8月9日，国际货币基金组织IMF发布了执董会与中国的第四条磋商报告。报告指出，人民币虽然对美元贬值，但相对于一揽子货币大体稳定，符合中国的经济基本面，中国外汇储备充足，自去年第四条磋商以来，人民币实际有效汇率贬值约 2.5%，中国人民银行几乎没有对人民币汇率进行干预。

(3)美国将中国列为“汇率操纵国”的后续可能措施及应对

美国将中国列为“汇率操纵国”，是典型的美式霸权主义思想的结果，目前来看影响尚不明确。

美国此次将中国列入“汇率操纵国”，其目的可能更多在于助长其在经贸摩擦中的声势。1994年美国也曾将中国列为“汇率操纵国”，其背景是当时中国采取严格的外汇管制，之后中国进行了汇率改革，放开了经常项目下的外汇流动。而当下美国将中国列为“汇率操纵国”的背景是中国央行对汇率的干预越来越少，中国资本项下资金流动不断开放。我们倾向于认为美国这一动作的目的是为了在接下来的经贸谈判中获得更多的筹码，向中国施压。中方立场不动摇，以不变应万变，是应对美国极限施压的最好手段。

(4)市场情绪逐渐扭转，汇率预期走势稳定