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第二有利于发现行业共性风险。比如我们做供应链融资的时候，做质押项目，单靠质押资产进行融资风险非常高，质押交易结构独立于交易链条之外，没有与企业自身现金流形成交易闭环，这种质押的违约风险不仅仅在新能源投资界，整个金融圈做应收帐款质押或者供应链金融项目违约率都非常高。 第三是理解行业交易模式，对交易逻辑把握，其实是有非常好帮助的，我们做调查是一定要揣着客户交易目的，这是我们做整个从前到后，从进场到项目结束是我们的指导方针。 这是我们2016年做的宁夏化工项目的尽职调查，当时这个项目什么情况呢？是生产化学品的企业，它的原材料用氯气，这种氯气是一种高毒性的产品，要进氯气要到公安局审批，批几车才能进几车，生产产品当中有一种副产品，含杂志的盐酸，价值比较低。我们了解交易流程以后发现项目交易卡点在哪里，第一氯气，涉及到行政审批，会限制他的生产规模，第二是盐酸，他生产的副产品盐酸是存在池子里，由一些下游企业定期拉走。这个项目节点第一个取决于公安局批了几车氯气，第二盐酸清理的速度，这是我们对调查这个项目以后认为这个项目可能存在的生产卡点。 第二个是眼见不一定为实，这个图大家都见过，小猫以为玩老鼠尾巴，但是背后不一定是谁。我们进行尽职调查的时候，刚刚进场的时候只是别人想让你看到的，之后一定要反复调查反复沟通才能了解客户真实情况。比方说这种情况在那些地方可能发生呢，关连交易、股权代持、明股实债，一定自己调查才能看得到。核工业集团和华宇公司。从交易结构来看核工业集团出资收购华宇经济。事实上是这样，核工业集团发了一个声明，华宇不是我们企业，这种情况我们不能仅仅从一个角度去看，一定从多方面，如果发现可能存在违规线索潜在争议线索，一定要从不同角度，要从不同的信源核实一个信息真实性。这是我们调查的方式。 信息来源，被调查方自我陈述，关联方，公开渠道产生的信息，被调查材料自身材料勾稽的关系。看一个合同，对应财务报表，合同帐册，另外合同双方履行交界这块的动作，这块都是我们核查，通过这种勾稽关系来核查交易真实性。 时间到了，后面给大家简单放一下，见微知著，也是我们在尽职调查从员工名册的异常情况，员工名册标注员工是承包，通常情况下员工是合同制、全民所有制、集体所有制，我们追着这个信息问到底是什么情况，这个员工怎么能是承包，这个员工承包公司分公司，承包十几年，据为己有。公司所有财务帐册，所有的经营行为都是该员工自行把持，公司对分公司失去控制，这是我们通过一个线索抓住一个公司存在的经营风险。 感谢大家的聆听！ （以上内容根据现场速记整理，未经嘉宾审核） |
