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在生活垃圾产量逐年递增的背景之下，其处理量却在逐年下滑，根据数据显示，2017年生活垃圾处理量同比增速大约在7%左右，2018-2020年生活垃圾无害化处理量将分别为2.3亿吨，2.5亿吨，2.7亿吨，分别新增处理量缺口2.5亿吨、2.9亿吨、3.4亿吨。 危险废物方面，其产量增速最快，但实际处理率不及三成，根据数据显示，全国危险废物经营单位核准收集和利用处理能力达到了8178万/吨，但事实上各类手机利用处置总量仅为2252万吨，产能利用率为27.08%。 一般工业固废方面，2017年我国产生一般工业固体废物产生量为13.1亿吨，同比下降11.49%，目前，我国一般工业固体废物的产量已经4年实现负增长，平均增速为-13.89%，尽管其产量一直在下降，但是贮存量占比却超过了40%，其中有一半是尾矿，根据数据显示，2018-2020年我国一般工业固废的待处置贮存量将分别达到12.1亿吨、12.7亿吨、13.3亿吨，其中尾矿将分别为6亿吨、6.4亿吨、6.7亿吨。 整体而言，固体废物污染环境防治法修订草案有利于促进城市固体废物的充分利用及处置，行业上升空间将进一步打开，相关个股或将受益。 固废垃圾处理产业主要分为四个环节：上游垃圾清扫、收集与分类；中游垃圾收储、集中转运；下游主要包括垃圾末端处置，包括垃圾的焚烧、填埋以及资源化处理等；最后是服务于全链条的垃圾处理设备、服务提供商。 目前，国内中上游两个环节的服务主要由地方国企如北京环卫集团提供，不过，该企业还未上市。 下游处理、运营环节市场化的程度较高，竞争较为激烈，由地方国企、焚烧填埋企业、设备提供商等多方参与。 垃圾处置方面，主要包括东江环保、瀚蓝环境、中国光大国际、中国天楹等。 东江环保：危险品固废处置龙头,2016年6月引入广晟公司(广东国资委旗下)实现国企化，在危险品固废处理方面资质种类全面、产业链完整、处理规模大、覆盖省份最多。2018年7月,收购揭阳欧晟股权,进入生活垃圾焚烧发电领域。根据2019年中报，工业废物处理处置、工业废物资源化利用两项业务是公司的主要资金来源，占营收的比例分别为80.7%。 根据财报披露，2019年前三季度公司实现营业收入25.77亿元，同比增长4.21%，归母净利润3.32亿元，同比下降10.88%，值得一提的是，公司近三年的净利润增速一直处于下滑的状态。 中国光大国际：公司的业务包括环保能源、环保水务、新能源及基建等，项目主要包括垃圾发电、沼气发电、生物质能发电、太阳能光伏发电、工业固体废物填埋、污水处理、中水以及收费桥梁等。根据2019年中报，环保项目营运占公司的营收比例为97%。 自2018年下半年来，中国光大集团的子公司光大绿色投资向危废倾斜，今年至今已获新项目15个，使得筹建阶段项目总数达26个，处置规模146.3万吨，是在运、在建规模的4倍。危废项目主要位于江苏、山东、浙江、安徽等省份。 2019年上半年，公司实现营业收入146.33亿元，同比增长37.14%，净利润23.14亿元，同比增长19.51%，公司近几年的业绩一直保持稳定的增长。 环保设备方面，主要包括北京嘉博文、蓝德环保、维尔利、盈峰环境等。 维尔利：垃圾渗滤液业龙头,市占率10%左右,行业第一;目前业务涵盖固废、废水、废气及土壤治理，2018年12月2.24亿中标成都垃圾渗滤液项目，目前公司已在西安、绍兴、杭州等地区承接超过20项餐厨垃圾处理项目工程。另外，公司在餐厨垃圾运营项目已经投运项目产能约700吨/日。 根据财报披露，2019年前三季度公司共实现营业收入17.52亿元，同比增长33.42%，归母净利润2.28亿元，同比增长43.91%，公司近两年的业绩保持稳健增长的态势。 盈峰环境：公司主营为环境监测仪器的研发、维修及运营服务，大股东背靠美的集团,形成环保平台型公司,主营环境监测仪器业务,固废和水处理治理也有涉及。根据2019年中报，环卫装备是公司的主要收入来源，占营收的比例为56.7%。 |
