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但这部分上游产业链行业仍面临着经济发展与技术升级双重转型的寒流。部分细分行业面临着低端产品产能过剩，但中高端产品产能不足的现状。在一些低端产品市场中，已经进入拼价格的红海竞争阶段，而在高端市场，头部生产商的市场份额进一步扩大。 随着底层技术的发展，大部分细分行业都在向智能化、电动化、网联化发展。能否将传统动力转型与未来电动化的动力转型实现有机结合将成为企业过度转型的关键。 高临咨询认为，汽车上游相关产业链受补贴退坡影响相对较小，但在降本压力、乘用车行业整体遇冷下，行业在短期内可能仍会面临增速放缓的现状。能否实现技术创新将成为企业转型的关键。随着新的大额资本入局，市场竞争仍充满变数。 二手车：头部玩家已经出现 市场加速整合 成为资本新的关注方向 2017年起，受宏观经济环境与多种市场因素的叠加影响，中国乘用车行业逐渐由“增量市场”向“存量市场”过渡。市场格局的变化，给二手车行业带来了发展的机遇。从2001年至今，中国二手车交易量已经连续18年持续增长，2018年全年累计完成交易1382.19万辆，同比增长11.46%。 从需求端来看，目前的主流消费者以80后、90后为代表。这批消费者的消费理念越来越理性，二手车高性价比的特性也获得了越来越多年轻消费者的青睐。 同时，政府层面正持续释放二手车政策红利。2018年，中国二手车跨区域流通进一步解禁，这也意味着二手车在全国范围内的流通规模将进一步扩大。 但从市场表现来看，虽然今年二手车市场仍处于逆市上扬的状态，但增速已经有所放缓。中国汽车流通协会数据显示， 2019年1-5月累计交易二手车561.75万辆，同比增速仅有1.3%。 二手车行业进入瓶颈期的原因主要有三个。一是传统二手车市场柠檬效应严重，信息不对称、价格不透明，导致用户对二手车市场整体信任度的下降；二是销售压力下，部分新车在低价区间与二手车形成竞争；三是近年大力推进的新能源汽车保值率低，在二手车市场竞争力一般。 高临咨询认为，二手车行业已经进入发展的瓶颈期。头部玩家正在拉大与中小玩家的差距，而且行业规范缺位等问题正在制约着二手车行业的整体发展。从长期来看，二手车评估等新兴细分赛道极具发展潜力。 无人驾驶：上半年最热赛道 资本倾向中长期布局 人工智能、移动互联网等底层技术的不断发展，正在重构汽车与车主之间的关系，同时也为行业带来新的发展机会。从投融资发生频率来看，站上人工智能风口的无人驾驶行业正在得到资本的进一步关注。 过去两年间，国内无人驾驶创业热情十分高涨，车企、风投机构、互联网资金纷纷入局，而且呈现了以人才为导向的投资决策局面。 目前无人驾驶技术的开发企业大致可以分为三类：第一类是传统车企或汽车零部件厂商，包括通用汽车、宝马、奥迪等；第二类是互联网科技巨头，包括谷歌、百度、优步、滴滴等；第三类是创业型科技公司，包括Navya、Aurora Innovation 等。 但目前无人驾驶行业仍处于早期发展阶段，除技术攻克外，还有运营管理、组织优化、投资者关系等因素需要企业去协调处理。行业整体在一段时间内谈不上盈利，相关法律法规也尚待认证、完善。 高临咨询认为，资本在无人驾驶领域应该继续侧重中长期布局，目前无人驾驶行业的环境感知、数据采集等底层技术还没有足够完善，距离商业化应用，还需要相当长的一段时间。 汽车后市场服务：资本新的押注点 行业潜力巨大 汽车后市场服务指的是汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务，包括汽车的维修保养、零配件更换、车辆保险、智能设备等。 随着中国汽车需求量不断增长，带动汽车后市场服务行业的快速发展。截至2018年，中国汽车保有量已突破2.4亿辆，而汽车后市场规模也突破万亿元，未来或成为乘用车行业的主要增长点。 随着移动互联网、人工智能等底层技术的发展，消费者对线上预约、咨询等服务的需求不断增长，基于线下汽车养护实体店+互联网模式开始兴起。同时兴起的还有人工智能辅助驾驶系统、智能车载音箱、途中视觉等新型互联网+汽车服务行业。 这些“在路上”的机会吸引了大批资金涌入汽车后市场。不但互联网+汽车企业巴图鲁、途虎等已纷纷踏上赛道，阿里、京东等多家互联网头部玩家已经入局。而且传统车企和保险公司等也在逐渐以此扩宽自己的护城河。 汽车后市场服务行业目前仍处于发展的初期阶段，维修保养、金融信贷、个性改装等细分行业各自为政，分散经营。而且参与玩家参差不齐，部分中小商家的专业性与技术性不到位，均在消蚀着消费者对市场的信心。 而乘用车行业整体进入存量市场也对汽车后市场服务行业变革产生了促进作用。2018年以来新车销售量显著下滑，并且在一段时间内都将处于增速持续放缓的阶段，这对于汽车后市场服务行业也是一个阵痛期，未来服务和运营更好的企业更容易在市场上站稳脚跟。 值得一提的是，汽车后市场服务仅仅是汽车后市场大行业的其中一个赛道。其余包括二手车、汽车租赁、汽车金融、网约车等都属于汽车后市场行业的一部分。整合了赛道上全部产业链共同发展是汽车后市场行业整体的发展趋势。 而在一个完整的产业链中，整体的发展往往需要搭建三级火箭模型。第一级是高频的头部流量生意，如网约车、汽车租赁等；在第一级获得大量用户后，要快速开展沉淀用户的商业场景，如维修保养、定制改装等汽车后市场服务行业；最后则是为全部的商业行为完成闭环，这一级的生意往往是二手车、汽车金融等相对低频的消费。 三级火箭的原则是一级比一级低频，由高频生意带动低频生意。也就是说，通过网约车等高频生意引流，在二手车这样的低频消费上赚钱，才是汽车后市场的盈利逻辑。而汽车后市场服务行业作为整个模型中国的第二级，在获得上一级带来的大量用户后，如何带动下一级的商业行为是发展的关键。 高临咨询认为，汽车后市场行业整体发展的主流趋势将是整合了全产业链及各品牌汽车资源的规模化经营模式。与各细分赛道如何结合，将是企业未来竞争的关键。 汽车租赁：头部玩家无垄断优势 竞争乱象短板待解 |
