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4月CPI同比下降1.5％，较上个月降幅扩大0.3个百分点。这是2003年中国经济从亚洲金融危机中复苏后，首次出现CPI连续三个月负增长，创2001年有月度统计数字以来的新低。4月PPI同比下降6.6％，较上个月下落0.6个百分点，创1996年以来新低。尽管4月份CPI和PPI继续为负，但由于此前公布的经济先行指标等都在好转，表明实体经济正在好转，有上大量的货币投入。 （2）采购经理人指数 5月份制造业采购经理人指数为53.1％，这是该指数连续第三次超越代表经济复苏50％的临界点。专家认为：从5月份的指数看，制造业的生产指数和新订单指数继续保持在较高水平，均在56％以上，而钢铁行业采购指数回升态势最为迅猛。这表明政策实施效果明显，外需开始稳定，内需启动有力。 （3）波罗的海指数 此指数是衡量初级商品如铁矿石、水泥、煤炭和农产品等运价的一个主要指标。 据伦敦6月1日消息，波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数周一上涨至八个月新高，受中国商品需求持续推动。波罗的海干散货运价指数周一上涨5.35％或187点至3,681点，触及2008年9月26日以来最高水准。该指数已连续13日创下2009年高点。 2、 各品种货源差价缩小，有利于山西焦炭价格上涨 以唐山地区为例，09年5月份唐山钢企采购价山西一级尾二级头冶金焦1680元，本地1680元，河北1750元。差价分别为：0；70。而2008年5月份山西资源为哦2460元，本地2350元，河北2620元。差价分别为110；160。主要表现为本地焦价格过高。价格差价详见图六。 图六：唐山钢企采购货源价格对比图 3、需求稳定，有利供方 据我网数据，至5月底河北地区280座高炉中，共有23座检修，占总数的8.2％，焖炉容积为78220m³，仅占总容积的4.8％。至6月末，唐山本地将有14座高炉预复产和投产，有效容积14240立方米。至此本地高炉基本结束长时间焖炉的情况。而河北其他地区如邯钢、天铁已有大高炉投产，需求量有增无减，且趋于稳定，虽钢企库存谨慎操作，但整体有利于焦炭价格进一步回暖。 （二）利空因素 （1）出口继续低迷 海关数据显示，1~4月，我国焦炭出口仅18万吨，比去年同期的428万吨大幅减少95.9％；而出口平均价格也由去年同期的379.9美元/吨下降至361.4美元/吨，降低0.05％，这是近两年来焦炭出口价格首次出现累计同比下滑。（详见图七） 图七：2007年1月-2009年4月焦炭出口统计 （2）进口低价煤有可能拉低成本 国际煤炭价格大幅走低、与国内煤炭价格形成“倒挂”。据广州海关统计，今年1-4月经广东口岸进口煤648.5万吨，同比增长27.7％。其中4月份进口226万吨，增长89.6％，创近年来单月进口量新高。 统计显示，在进口量增长的同时，进口均价则保持在低位，1-4月进口均价仅57.3美元，不仅远低于去年下半年国际煤价高峰期时的水平，较去年同期也下降了7.2％。以5月15日的数据为例，澳大利亚纽卡斯尔港6700大卡和秦皇岛6800大卡煤炭的离岸价分别为62.70美元/吨和90美元/吨，国内煤比进口煤价高出43.54％。 越南是最主要的货源地。今年1-4月经广东口岸进口煤超过六成来自越南，共进口418.2万吨，增长65.4％，占广东口岸煤进口量的64.5％；同时，自澳大利亚进口100万吨，增长2.2倍，占同期进口量的1.5.5％，超越印度尼西亚成为第二大货源地。 据悉，在日前煤源紧张的现在，一方面是钢企采购国外焦煤、喷煤。另一方面是焦企大量采购，包括离港口较远运输费用较高的山西焦企亦开始采购。 （3）固定资产投资明晰 焦炭行业受冲击 近日中国政府网发布《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，要求自5月25日起各行业固定资产投资项目根据新的“最低资本金比例”执行。其中煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30％。 据悉， "高污染、高能耗和资源性"的"两高一资"行业是国家控制的重点，但是在信贷扩张的过程中，有些地方为了片面追求经济迅速回暖开始上马一些两高一资项目。国家这次通过经济手段迅速调整固定资产投资项目资本金比例，将在很大程度上解决这种现状。但像焦炭等项目将受到较大冲击。资金链条可能会稍显紧张。虽钢铁行业所占比例未变，但日前运行情况并不能补给焦化行业的不足，反而有控制原料成本的意向。 综上所述，6月焦炭市场利好与利空因素并存，在月初钢坯市场价格向好的基础上，焦炭有上调的空间，但整个6月的运行方向，除上述因素外，还仍需参考钢材市场。 |
