电力设备与新能源行业周观点：新能源汽车持续回暖 光伏电池价格反弹

市场回顾：

    2020.7.6-2020.7.10：上周电新行业涨幅为11.09%，跑赢沪深300 指数5.86pct，在申万28 个行业板块中位列第7，表现处于上游。

    投资要点：

    新能源汽车：根据中汽协数据，6 月新能源汽车产销量分别为10.2 和10.4 万辆，同比下降25%和33%。动力电池方面，根据动力电池产业创新联盟的数据，6 月动力电池产量5.3GWh,同比下降16.2%，环比上升3%；装车量方面，6 月实现动力电池装车量4.7GWh，同比下降29.1%，环比增长34%。

    新能源汽车上下游环比持续改善，在下半年海内外产业政策的推动下，行业有望走出低迷。建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750），高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

    电气设备：7 月6 日，国家电网公司区块链技术实验室成立，区块链建设将全面带动电网公司的数字新基建发展，加快实现公司建成具有中国特色国际领先的能源互联网的战略目标，电网信息化、数字化进程有望提速。建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。

    光伏：在终端需求的拉动下，本周硅料、硅片价格持平，电池片价格继续上涨，G1 单晶PERC 价格上涨至0.81 元/W，组件价格近期却持续下行目前已经跌破1.5 元/W，但我们认为组件价格继续下降的空间不大，随着下半年需求持续释放，产业链价格有望迎来整体性的反弹，行业盈利水平将持续改善，光伏行业的高成长性将在下半年开始显现。建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。

    风电：根据中电联数据，今年上半年国家电网经营区风电、太阳能发电量合计2947 亿千瓦时，同比增长15%，其中风电发电量同比增长12.3%，剔除一季度疫情影响后，利用率达到98.7%。风电抢装行情持续，目前国内风电行业维持高景气，行业增长确定性较强，推荐整机龙头金风科技（002202）和明阳智能（601615）。

    风险因素：新能源车销量不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。