电气设备行业周报：光伏投资有望加速 “双积分”政策保障新能源汽车长期发展

新能源汽车。“双积分”政策落地,新能源汽车积分比例要求持续加大,且单车积分进一步降低,将保障新能源汽车快速增长。7 月行业排产预计将大幅提升,下半年新能源汽车销量料将迎来同环比快速增长。欧洲新能源汽车政策持续加码,法国、德国等相继提出针对新能源汽车的支持政策,预计疫情后欧洲电动车销量将迎来快速增长。大众拟入股国轩高科,通用拟与CATL 合作生产Ultium 电池,预计外资车企供应链国产化将加速,将带动国内电池和材料企业加速放量,我们认为新能源汽车板块已到布局良机。

    新能源发电:1、光伏:本周隆基及通威对7 月硅片、电池片报价未作调整,显示出下游需求的旺盛。上周竞价、平价指标初步统计数据显示出产业链价格调整后下游项目申报的积极性。在今年消纳指标充沛的大背景下,国内光伏投资有望加速。而海外来看,疫情的冲击正逐步缓解,需求已呈现加速恢复。下半年内需、外需有望迎来共振向上。需求持续回暖的背景下,我们仍建议积极关注龙头公司投资机会。2、风电:2020 年国内风电新增消纳空间36.65GW,相较于2019 年大幅增加,考虑到2019 年巨大的已招标指标以及补贴退坡因素,2020 年国内光伏装机量有望超预期。国内风电装并网自4 月以来已呈现回暖,后续有望加速。板块内公司业绩后续有望迎来环比、同比的高增长。当下板块估值处于历史较低水平,随着行业装机加速,估值有望迎来修复,建议积极关注零部件及整机龙头投资机会。

    电力设备。近期各省下发的新能源装机指标,要求业主进行相应的储能配套,电源侧储能需求有望盈利加速。上周国家能源局公布的1-5 月电网投资总额1134 亿元,同比下滑2%,下滑持续收窄,显示电网投资已开始加速。今年电网投资侧重点于充电桩和特高压,由于经济下滑压力,电网投资将承担起拉动投资为新经济发展布局的重任。从历史上看,年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动,相关公司业绩预期有望落地。

    工控自动化。1-5 月制造业投资下降14.8%,降幅比1-4 月收窄4%,5 月机床产量持续提升,金属切削机床和金属成形机床产量分别同比提升17.1%和11.1%。预计随着疫情逐渐稳定,工控行业需求将环比持续增长。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张,为本土品牌带来更多机会,我们预计进口替代进程将加速,国内优质工控企业有望实现快速增长。

    本周重点推荐标的及核心逻辑。

    宁德时代:动力电池龙头地位持续巩固,海外市场加速突破

    宏发股份:市占率加速提升,新能源汽车继电器外资车企放量

    晶澳科技:一体化光伏龙头,受益于产品结构调整,中报业绩有望超预期

    中材科技:低估值高成长;玻纤、叶片、隔膜三块业务景气度共振向上

    东方电缆:2020 新增40 亿海缆订单超预期,21 年业绩有望突破9 亿元

    国电南瑞:电网投资预期修复回升,新一轮特高压建设带动公司业绩提升

    风险提示:疫情冲击超预期,行业需求不及预期。