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导语：2015年12月21日，一枚白色的火箭腾空而起，把11颗通信卫星准确送入预定太空轨道。而更令人激动的是，十分钟之后，这枚火箭返回地面。这是人类历史上第一次把发射进太空的火箭成功回收，这意味着火箭可以像飞机一样反复使用。而在此之前，造价高昂的火箭只能使用一次。
李悦：猎鹰火箭是钢铁侠马斯克的神作，也已经被美国军方投入“实战”。但马斯克的公司，也还是民营企业，它在美国的军工行业版图里，能够介入到多深的程度?这算不算是一个军民融合的极致案例呢?
虽然SpaceX有火箭回收等很漂亮的理念，但实际上也有失败的案例。比如，拉姆斯菲尔德在2002年当上了美国国防部长，做了大量民参军的改革，把航天飞机整个的维护系统交给了民营公司，但最后隔热瓦出了问题，2003年航天飞机哥伦比亚号就直接坠落了。也造成了军方对新来者的信任度，概念再好，消费者还是相信成熟品牌。 军民融合:资本能否孵化出中国军工巨头 李悦：我们也关注到，过去几年中，我们国家也集中诞生了一大批举世瞩目的国防重器，诸如C919大飞机、新型驱逐舰、北斗、墨子卫星、FAST天眼、运-20、天河超级计算机、国产航母等等，伴随它们诞生的同时，还有军民融合热度的高涨，无论是在国家的重视层面，还是资本市场的活跃度，以及在创业创新领域，甚至各个地方的产业园建设方面，都能感受到军民融合的如火如荼。那资本在当下的军民融合中，到底应该扮演怎样的一个角色呢?
大家通过军民融合这样一个模式，来寻找高速发展的下一步方向：军工产业的升级，技术的创新，解决政府投资困难的问题，通过资本市场的推动，拿到一些资金，发展一些高新技术等，我军要在2020年“基本实现机械化”“信息化建设取得重大进展”，2035年基本实现“国防和军队现代化”的目标。资本市场确实在里面起到了很大的助力，蛋糕非常大，态势非常好，一旦政策明朗，就抓紧热身活动，一旦跑道明确，就沿着适合自己投资机构的路径往前冲。 美国军工巨头如何赚“大钱” 李悦：根据投资研究，我们对比了美国十大军工集团，上市的有9个，最近这六七年市场表现，最差的也涨了一倍，像波音、洛克希德.马丁则上涨了四五倍，从资本的角度来讲，要投资一个领域，最终还是要有利可图，美国资本化的军工发展模式能否为我们所借鉴呢?
例如洛克希德.马丁，原来洛克希德是一个公司，马丁是一个公司，洛克希德把火箭公司马丁收购后，它的巨头身份作用就开始显现。可以看到两点：第一点是是政治影响力，我们都知道所谓的旋转门，比如前美国国防部长马蒂斯，他当兵41年，有23万美元的退休金，原来还是通用动力的董事，他既是消费者，又是生产者的股东，拿着大量的股票和期权，虽然当了国防部长会辞去这个工作，但是这样的官员非常多。特朗普为此还专门出过一个规定，说不能让退休将军去到军工企业工作，或者需要有个年限。第二点是美国的股票市场的整个的资本的规模远远比中国大，大的原因是因为美国的家庭资产有24%都在股市里边，它是靠 股市的增值，去维护家庭财产的增值，但那中国只有4%的占比。 美国军工行业的模式，是创造需求，比如制造威胁论，但我们中国认为人类是命运共同体，我们强调和平，我们既有红线，也有通道。所以在未来的军工市场证券化方面，我们有自己的特色，不会去完全复制美国。 我们有些投资机构手里有资金，但是等不了军工投资的长周期，对国家军民融合的政策、对国势大发展的测算是不懂的，包括对2050年建设世界一流军队的目标的路径过程是不熟悉的。所以想要进入军工领域投资，必须有一个很静很细的心态，沉得住气，而不是急着套现套利，需要一个很长的学习、思考过程，不能像五子棋那样像速战速决，而要当成围棋好好思考斟酌。 中国军工股能否一飞冲天 李悦：再说回到我们自己，就拿上市公司举例，全部的军工企业市值，加起来才和一家茅台集团的市值差不多，您对于中国的投资机构，进入到军工投资领域，又有什么建议呢?
军工投资：民营资本如何寻找标的 李悦：军工是一个非常广阔的门类，也是科技含量最高的产业，那么在您看来，具体有哪些领域，更加适合民营企业发挥自己的优势，军民融合的难度门槛会低一些，成果转化会快一些呢?
再看中国的军工，总的需求是很大的，但是产能远远没有过剩，但是茅台酒我相信总有一天产能会过剩。在我们2015年武器装备发展的战略当中，在2020年后，我军要进行大规模的更新换代，淘汰老旧装备，实际上这块是非常大的市场，到底谁先走在前边，去完成武器装备的更新换代，在哪些领域，由哪些企业来完成呢?这个就要投资机构的专业智慧去投入分析。 比如我军多个军种，都有大量通用后勤保障物资要流动，这恰恰是我们电商物流平台非常擅长的，智能化仓储的计算，会对我们军队的后勤供应带来帮助;比如我们航空母舰百分之七十几的设备都是民营企业配套，你说算不算军民融合?比如装备维护保养的一体化是很重要的，也就是所谓原厂造原厂修，将来我们也会实现一体化保障，就像我们的海警船只就已经做到了，这样它维修的周期就会缩短，类似这样的案例，时时刻刻都在发生，它为你提供了一个投资的信息和引导，空间是非常大的，关键在于怎么去挖到宝，挖到宝之后，能不能吃得下。 军工投资应有爱国情怀 李悦：作为一个拥有人口红利优势的大国，关于大众的爱国主义国防教育是不可忽视的，宋老师又有什么建议呢? 宋晓军：我觉得爱国主义国防教育对于军民融合、对于军工投资也很重要。因为对于军工投资的前提首先是观念性的，把我们曾经的军事对抗的记忆，转化成一种爱国情怀，即便是资本市场的军工投资者，也要需要一些家国情怀，精神上的军民融合，才能坚守周期，等待价值爆发。 李悦：如果能把先进的军工技术和市场民营资金进行结合，我相信我国的军事力量也将如虎添翼!人民军队的忠诚加上民营资本的活力，二者定能水乳交融，定能化作强大的战斗力!谢谢宋老师，我们期待跟您下次再见。 |
