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（原标题：十年ROE持续跑赢行业，静待TCL科技PE复苏） 在A股上市公司中，能让广大投资者心动的投资标的，既有高ROE（净资产收益率），又有低PE（市盈率）。在面板行业，TCL科技（000100.SZ）正好符合这一标准。 3月31日，TCL科技公布2019年全年业绩公告，ROE为8.64%，持续跑赢行业。当天收盘时，TCL科技PE为21.4倍，远低于同行，目前处于底部区间，未来增长可期。据历史经验，在高ROE、低PE时买入，将高概率带来超额收益。 ROE持续跑赢行业 把净资产收益率拉大到十年尺度来看，TCL科技长期领先同行。净资产收益率代表股东每投入一块钱的收益是多少，对比同行友商，TCL科技净资产收益率相对较高，代表公司资金回报率高，公司运营效率高，公司股东创造更多的价值。 细数A股上市公司，高净资产收益率公司是产生大牛股的摇篮，例如，贵州茅台、格力电器、万科这些股票上市以来，已经增长了几百倍，甚至上千倍，他们具有较高的净资产收益率。 根据杜邦公式，净资产收益率分解后得出三个关键指标：资产周转率、资产负债率和销售净利润率。在这三个关键指标中，TCL科技均领先同行多数友商，从而决定其ROE高度。
资产周转率助推ROE 资产周转率包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等。另外，企业的市场占有率决定了公司的销售规模，对资产周转率的总体水平有决定作用。 其中，TCL科技2019年现金循环周期（现金循环周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数）是12.78天，同比2018年（14.76天）缩短了1.98天。这表明TCL科技的商品销售快、回款快，而对上游供应商又有极强的议价能力。与同行相比，TCL科技的现金循环周期优于多数友商。 在TCL科技2019年业绩网上说明会上，TCL华星高级副总裁、大尺寸事业群总经理赵军表示，存货周转方面我们从2018年开始，每个季度都保持全行业最好的水平。 在销售规模方面，赵军介绍，TCL华星在整个产品多元化方面，在几个细分市场得到了长足的进步，在2019年TCL华星在TV的出货上从第四提升到第三，并且也是在前六大面板厂里我们是唯一的出货量正增长的面板厂，我们市场份额达到14%，这也是我们行业的前六名里唯一的一个正增长的面板厂。还有就是我们的交付IWB，我们的出货排名也是上升到第四。还有LTPS智能机面板出货第二，增速第一。另外AMOLED方面我们在2019年取得了突破，其中我们实现了对品牌客户核心产品的批量供货，并且对于全球第三款的智能折叠手机就是摩托的Razz系列，我们在整体折叠屏的出货量排全球第二。
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