黑色建材策略日报：需求保持韧性 钢价震荡偏强

　　钢材：需求保持韧性，钢价震荡偏强

    　　逻辑：现货价格普遍上涨，上海螺纹3870 元/吨，建材成交较好。供给方面，部分前期检修钢企复产，叠加平电利润恢复，本周螺纹产量有所回升，但仍不及10 月水平；宏观数据显示，10 月地产新开工、施工增速均有较大回升，叠加年前赶工，建材终端需求表现出较强韧性，目前供需格局相对较好，螺纹社会库存和钢厂库存均保持较快去化，对现货价格形成有力支撑，高基差带动今日钢价震荡上行。在超预期的需求支撑下，预计短期钢价震荡偏强运行，但近期电炉利润和南北材价差均有所扩大，未来电炉边际供给回升和北材南下冲击的风险仍存。

    　　操作建议：2001 合约区间操作。

    　　风险因素：废钢价格大幅下跌、限产执行力度不及预期（下行风险）。