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建筑:建筑 PMI 跃升,政策有望持续催化8月制造业 PMI49.5%,环比降 0.2pct, 连续四个月位于荣枯线之下, 制造业增长压力犹存。 8月建筑业 PMI 61.2%环比升 3pct,而 5-7月该数值一直在 58%-59%之间波动, 8月上升幅度较大。新订单 PMI 53.9%,环比下降 0.8pct,业务活动预期 PMI 64%,环比上升 0.3pct。我们认为过往建筑业 PMI 数据波动总体较大,但 8月建筑 PMI 跃升,同时业务活动预期 PMI连续两月上行,未来建筑业景气度或有所回暖。近期国常会强调把六稳放在突出位置,财政端提前摸底明年基建项目需求并加大专项债支持力度,货币端央行宣布全面+定向降准,政策催化带来板块估值修复 Q4有望延续。
建材:水泥有望涨价,持续关注玻璃基本面改善根据数字水泥网,上周全国高标水泥吨均价周环比上升 1.2元,同比增长6.9元,涨幅有所收窄,系南方去年同期开启旺季涨价,而今年同期雨水仍多,旺季节奏有所拖延。水泥和熟料平均库容环比下降 2pct,南方近期放晴后有望重启涨价。根据卓创资讯,上周国内浮法玻璃均价环比继续上涨0.8元/重箱, 同比低 2.9元/重箱。玻璃厂商产线开工率上周增加 0.1pct,库存周环比下降 114万重箱,河北四川降幅明显。上周主要玻纤产品价格无变化,预计短期延续偏弱运行。
钢铁: 降准或提振基建,利好建筑用钢据央行官网, 9月 6日, 央行宣布于 9月 16日降准,或将释放 9000亿长期资金。结合 9月 4号国常会释放信号,如明年专项债新增额度提前下达、明确专项债不用于土地和地产、放宽专项债作资本金的投资要求,判断此次释放资金大概率流向基建,基建投资或受提振。上周测算螺纹需求环比增长 10.1%,或是天气转凉及地产施工较强。我们推荐或受益于基建投资上行的福建长材龙头三钢闽光。此外,自 5月汽车消费增速见底后, 6、 7月汽车产销降幅持续收窄。考虑 9月份起基数较低, Q4汽车销量或回暖,汽车用钢需求有望好转,利好宝钢股份等下游需求含汽车用钢的龙头钢企。
有色:避险情绪略下降,基本金属价格普涨上周中美重启磋商,市场避险情绪略下降,基本金属价格普涨,金银价格回调。 上周上期所铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别收于 47540、 14390、19125、 17450、 142230、 141300元/吨,周变动幅度分别为 1.71%、 0.98%、1.92%、 0.90%、 10.00%、 9.36%; LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别收于 5828、 1783、 2324、 2082、 17325、 17940美元/吨,周变动幅度分别为 2.89%、 2.17%、 5.74%、 1.76%、 6.36%、 -2.26%。上周美元指数、 COMEX 黄金分别收于 98、 1516美元/盎司,周变动幅度分别为-0.42%、-0.91%。小金属方面,国内电解钴价格再度上涨,周度上涨 5.77%。
化工:原油价格持续上涨,需求回暖带动 PTA-涤纶产业链反弹上周,国际油价小幅上涨,国内化工品价格以上涨为主:重点监测的 293个主要化工产品中, 99个上涨, 56个下跌,其中乙烷( 36.7%)、丁酮( 17.2%)、环氧氯丙烷( 11.3%)涨幅居前;氯化钾( -15.1%)、烧碱( -8.0%)、对硝基氯化苯( -7.2%)跌幅居前。 重点产品中: 1) 原油:美伊局势紧张、美油库存下降,价格延续反弹; 2) C4产业链:丁二烯震荡整理,丁酮价格大幅上涨; 3) PTA-涤纶产业链:下游需求回暖库存显著下降, PTA、涤纶价格小幅反弹; 4)磷化工:供应偏紧带动黄磷价格持续上涨,下游产品价格传导困难; 5)纯碱:原盐价格续涨,下游需求强劲驱动纯碱价格上行。
风险提示:部分抽样指标无法代表整体趋势;历史数据对未来指引失效。
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