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2018年建筑材料板块下跌比较多，估值大多创历史新低；另一方面，地产的预期边际好转持续确立，意味着板块估值继续下行的风险已经很小，可以积极配置赚取每股收益成长的收益。但是行业人士仍指出，类比2012年，行情很难一路向上，因为市场关于地产的预期总是在反复，所以当前位置在经历了板块普涨之后可以选择一些业绩增长确定性高的品种。
从细分领域来看，水泥板块短期而言，行业的基本面非常强势，今年的价格高开高走，上半年行业盈利将创历史同期新高。从一季度情况看，北方受基建和地产投资拉动水泥需求同比增长非常可观，相关企业盈利由负转正，业绩兑现最直接。兴业证券(6.74 -0.74%,诊股)分析师李华丰建议投资者关注两条思路，一是从需求及盈利改善能力的角度，推荐华北冀东水泥(17.61 +1.38%,诊股)；二是从盈利稳定性带
来估值提升的角度，推荐华东的海螺水泥(41.50 +0.58%,诊股)(38.55 -0.64%)、万年青(10.02 +2.45%,诊股)，可关注一季度业绩超预期的上峰水泥(12.27 +0.90%,诊股)。
此外，作为在竣工阶段进场最早的建材，2018年装修建材零售端持续承压，随一二线楼市回暖及竣工拐点确立，优选C端龙头企业，推荐伟星新材(17.40 +0.52%,诊股)。工程端方面，装修类建材亦将受益于竣工回暖，推荐受益于精装房比例、房企集中度双重提升，2019年新客户放量有望明显加速，目前明显低估的帝欧家居(18.31 -1.51%,诊股)；以及工程端高速增长，零售端服务切入，2019年费用端有望改善的民族工程涂料龙头三棵树(43.54 +1.19%,诊股)。
潜力股精选
冀东水泥（000401）华北水泥龙头
公司是华北水泥龙头，自2014年9月起经历四个阶段的重组之后，公司与金隅集团(3.76 +0.80%,诊股)(2.20 +0.46%)的水泥资产合并已全部完成，两家企业的同业竞争问题彻底解决，公司在京津冀的产能市占率有望由重组前的27%提升至53%，进一步提升市场话语权。华泰证券(22.32 +0.04%,诊股)指出，2019年我们判断京津冀地区基建有望发力，水泥需求保持正增长，供给整体可控，全年水泥均价有望实现小幅增长，河北省熟料产能利用率也有望提升至60%以上。公司资产重组之后，费用和资本结构有较大改善，未来仍存提升空间。公司现金充沛、资本开支逐年减少，未来分红比例有望提升，投资价值凸显。
海螺水泥（600585）规模与环保均有优势
公司的成本优势主要体现在燃料和动力上，其吨熟料的燃料和动力成本仅99元，规模优势和环保节能措施是公司燃料成本的主要原因。同时公司所有生产线均配备预热发电系统，年累计发电量高达80亿度，为公司降低成本提供巨大助力。联讯证券指出，龙头企业无疑具备竞争优势，公司无论是从矿山资源、资本和技术实力、客户资源方面来看，大力发展骨料业务均是顺理成章，预计近几年公司骨料产能将持续快速增长，实现亿吨产能的目标。预计公司2019年销量增长将达到7%，价格中枢将进一步上行。而长期来看，海外业务、骨料业务以及行业整合都有空间。
帝欧家居（002798）卫浴和瓷砖业务协同发展
公司于2018年完成重组成功进军高端瓷砖领域，业务拓展至建筑陶瓷和卫生洁具两大建材领域。财富证券指出，公司卫浴业务主要以零售渠道为主，与欧神诺合并后，可充分利用欧神诺与工装客户合作的渠道并借鉴欧神诺自营工程服务经验，积极开拓卫浴直营工程业务，为公司卫浴产品进入房地产工装市场开启新篇章，拓宽卫浴产品的销售渠道，提供新的业务增长点。欧神诺也可利用卫浴已有渠道在零售渠道方面采用多元化渠道布局与深耕，加速网点覆盖、渠道下沉。我们认为公司卫浴和瓷砖产品存在较大的协同效应，随着渠道扩张，两者协同发展可期。
伟星新材（002372）毛利率显著高于同行
公司2013-2018年营业收入复合增长率约为16.3%，归母净利润复合增长率为25.4%，同期毛利率稳步上升，显著高于同行。中信建投(21.08 -4.49%,诊股)证券(4.33 -3.56%)指出，公司目前拥有30多家销售分公司，销售网络覆盖全国各地。扁平化层级有助于提升公司毛利率，完整的营销网络提高产销率。首创“星管家”售后增值服务为终端客户提供贴心保障，提升用户粘性。公司在巩固浙沪津成熟生产基地的同时，加速中西部市场产能扩张。2015年重庆工业园投产后为西部地区提供稳定的产能，西安工业园一期2019年一季度建成投产，产能预计1.5万吨，与重庆工业园相当。 南方财富网微信号：南方财富网 |
