机械设备10月行业动态报告：9月工程机械销量平稳增长 半导体设备国产化进程加速

最新观点

    1）根据国家统计局数据，1-9 月份，固定资产投资同比增速为5.4%，有所下滑；其中基建投资增速（含电力、热力等）3.44%，较去年年底增加1.65 个百分点。1-9 月份，房地产开发投资累计同比增长10.5%，商品房销售面积同比下降0.1%，降幅持续缩窄。1-9 月，制造业整体投资增速2.5%，较8 月略有下降，9 月PMI 略有回升至49.8。

    2）9 月份挖掘机销量同比稳定增长，小挖销量同比增幅较大。1-9月挖掘机累计销量为17.92 万台，同比增长14.7%，9 月销量为15799台，同比增长17.8%。9 月出口销量同比增长54.9%，挖掘机出口增速持续维持在较高水平。我国挖掘机销量逐渐进入平稳阶段，国产品牌市占率持续提升，并向龙头集中。

    3）全球半导体设备周期性筑底，大基金二期加速国产化进程。根据SEMI 公布的数据，2019 年Q2 全球半导体设备销售额133.1 亿美元，同比下滑20.5%，其中中国大陆为33.6 亿美元，占全球市场的25.2%。

    在全球半导体周期性筑底的背景下，中国半导体设备销售额相对保持强势。另一方面国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（大基金二期）已于10 月22 日正式成立，未来将继续投向集成电路的设计、材料、制造、应用等细分领域，加速打造自主可控的产业链。

    4）2018 年以来全球FPSO 订单量恢复性增长，海洋油气开发景气度提升。我们认为，全球来看海洋油气开发景气度进入上行通道，对中国市场来说，受中海油等增加资本开支等影响，海洋油气开发景气度上行确定性更高。

    投资建议

    我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子板块。

    风险提示

    基建与新能源政策支持力度低于预期，国际油价大幅下滑的风险。