|
LPR 改革短期提振市场风险偏好,长期引导贷款利率下行。 8月 17日,央行发布关于完善 LPR 形成机制的公告,从 LPR 的报价机制、报价银行、报价频率、期限品种等多方面进行革新。 2012年以来,利率市场化改革加速推进,历次政策推出后, A 股均迎来阶段性上行,本次 LPR 形成机制改革将提振短期市场风险偏好。为了引导贷款利率下降,央行可能降低公开市场利率进而银行资金成本,市场对货币政策宽松预期进一步加强,关注8月 24日 MLF 到期央行操作。 从中长期来看, LPR 将提高利率的传导效率,如果未来调整 MLF 利率将会达到实际降息效果,企业融资成本有望得到实质性改善,助推非金融上市公司盈利。
8月 12日-8月 16日,央行总共净投放 3170亿元。 开展逆回购 3000亿元,无逆回购到期; MLF 投放 4000亿元,到期 3830亿元。进行对冲后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平。 本周将有 3000亿元逆回购到期,另有 1490亿元 MLF 于 8月 24日到期。
货币市场利率上行,利差走扩;长短端国债收益率均上行,利差缩窄。
股市方面, A 股市场流动性回升,招商 A 股流动性指数为-3.5,较前期上升 0.9。 陆股通由净流出转向净流入, 全周资金净流入 9.07亿元。受两融标的扩容的提振,融资资金由净卖出转为净买入, 全周净买入 14.2亿元。
受兴业银行股东 6月以来大规模减持的影响, 重要股东减持规模明显上升;
股东计划减持规模翻倍。
从投资者偏好来看,外资集中买入食品饮料、 医药生物和家用电器,减仓电子和非银金融; 融资客净买入规模最高为电子、非银金融,净卖出规模最高为房地产。 个股方面,陆股通净买入最多为平安银行,净卖出最多为中国平安、 兴业银行;融资买入规模最高为中国平安,卖出规模最高为新城控股。 易方达沪深 300ETF 净申购份额最高。
投资者情绪方面, A 股投资者情绪稳中见涨。 融资买入额 1444.18亿元,较前期增加 50.01亿元;占 A 股成交额的 7.86%,较前期上升 0.58%,融资客交易活跃度上升。 A 股两融标的扩容 8月 19日落地,中美贸易摩擦影响逐渐减弱,叠加利好政策提振,投资者情绪有望继续回暖。
海外市场方面, 美债利差持续倒挂,市场对美国经济衰退担忧加剧,市场风险偏好持续下降。 市场对美国降息预期不断攀升; 美元指数继续上行;
人民币汇率指数上涨。 同时美债长短端收益率持续下行, 1年期与 10年期利差持续倒挂, 反映出市场对经济衰退的预期升温。
|
