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倪永红：预计下半年供需持平 PVC价格重心仍将攀升
我的演讲报告是“低油价来袭，重塑PVC行业竞争格局”。我的报告分五个部分。第一个是信发集团的基本情况，第二个是近年来PVC供需的变化趋势，第三个是2020年新的挑战及市场走势，第四个是期货在企业经营中的应用，第五个是未来行业发展的趋势。 第一个是信发集团的基本情况。信发集团逐步发展为集发电、供热、氧化铝、电解铝、碳素、化工、铝深加工，煤矿等大型集团。现有所属及控股企业72家，总资产2100亿元。 我们集团是循环经济的发展思路和理念。我们集团前身是一家地方的热电厂，现在走的是热电炼厂，我们的热电有自己的煤矿、发电、给居民供热、工业园区的供气供电、粉煤灰做砖、石膏板，我们还有电石、聚氯乙烯，石灰、液碱等，氧化铝作为电解铝的原料，我们自己有铝合金棒、汽车轮毂等等，我们还有新型碳素，我们的理念是一滴水不排，所有的原料自己都吃干净了，真正做到循环经济。 我们集团的化工板块的循环模式，自主研发，自己生产的石灰、液碱、聚氯乙烯，聚氯乙烯卖给下游管材、型材、包装、还有建材加工等。这是我们的聚乙烯树脂，我们主要以5型树脂为主。 PVC供求变化趋势，先看下2013-2019年全球的产能情况，中国是全球最大的PVC生产国及消费国，2016年以来中国PVC产能占比不断提升。在国际贸易中美国是PVC主要出口国之一，亚洲以日、韩、台、中为主要的出口国。 2013-2019年国内的PVC的供应现状，其中2013-2015年行业处于低迷周期，供大于求严重，整体亏损严重，新增产能有限，落后产能逐步淘汰。据统计2013-2015年PVC产能累计减少了250万吨。2016年开始供需恢复平衡，行业迎来了新的景气周期。2016-2018年，产能累计增长了240多万吨。 PVC的需求现状，2016-2018年随着房地产的好转，PVC的需求明确增加，三年增速10.34%。随着2019年的房地产的降温，PVC需求增速也放缓，2019年增速2.16%。需求从区域占比看华东、华南、华北市场的占比有35%、20%、18%。 接下来看下PVC供需情况，从2016年开始走过了四年的景气周期后，供应量增幅明显，需求随着房地产降温而有所放缓，2020年PVC的供需有转差预期，但是不会明确的转差。2019年起初库存是55万吨，期末是47万吨，基本上不会有太大的差距。 2020年新的挑战及市场走势。春节过后，突如其来的新冠疫情的影响打破了市场原有的节奏，PVC供求面带来极大影响，一季度出现大幅度下降，由年初6800的市场价格最低跌至5000元。二季度随着需求复苏、原油上涨、宏观利好等支撑，市场得以恢复。 受疫情影响，上半年PVC整体行业负荷下降明显，开工率由80%跌至67%左右。二月份主要受运输的影响，开工率下降明显，4月份由于亏损部分企业减产后者提前检修企业明显增多，整体的供应量下降明显，1-5月份PVC产量825万吨，同比增加1.35%，这是在产能同比在增加168万吨的情况下出现的。 疫情对国内需求的影响，主要体现在订单的推移，二月份需求停滞，三月份开始恢复，四五月份恢复明显，而且出现了一定的赶工的情况，库存明显下滑。 低油价导致乙烯法成本优势凸现。2020年国际油价大幅下跌之后，对今年的乙烯法产生较大的影响，在原油价格低于50美元/桶后，乙烯法企业成本优势将体现的尤为明显，3-4月份的原油价格低于30美元，使得乙烯法的成本大幅度下降。 随着2019年中国对外反倾销的政策取消以后，进口量进入中国的可能性明显增加。2020年受疫情的影响国外PVC价格大幅回落，导致进口量的优势明显增加，4月份进口货源成交明显放量，到货会集中在5-7月份。由于进口的数据存在滞后性，所以前四个月的数据没有体现出进口的影响，之后几个月将逐步体现。 期货在行业中的应用，PVC现货的价格较为坚挺，华东市场和期货的联动最为紧密，因为华东地区仓库多，交割业务发达，资金活跃，市场参与者灵活利用期现工具。华南市场离产地较远，最容易受行情的影响，华南市场反应真实的需求。华东和华南国内的聚氯乙烯的主要的消费地，华北市场是主要的供应地，期货的参与度相对华东华南相对弱一些。 未来的发展趋势。先看下未来的供应情况，我们也是根据相关的资讯机构，2020年新增装置大概在190万吨，2021年我们了解的是在220万吨，2022年大概在100万吨。未来计划新增产能仍然较大。 PVC受政策的限制，产业结构调整目录2013修整版规定，电石法企业、起始规模小于30万吨的乙烯法为限制类。 PVC的需求展望，需求增速预期略有放缓。受疫情影响国际货币基金预测中国GDP增速将下滑明显，将对需求造成一定影响。 2020年上半年受到疫情的影响，产能未能释放，下半年随着新镇产能投产、两套长期停车的产能的恢复、进口量到港的影响，下半年PVC供应量或将提升。 在房地产竣工数据进一步提升的情况下，出口订单恢复以及宽松政策的推动下，下半年预期需求增速有所改善。 预计下半年供应的释放量与需求基本持平，国际油价及宏观利好下，PVC价格重心仍将攀升。 以上就是我的报告，不当之处请指正，谢谢大家。 |
