房地产行业动态报告：单月销售转正 投资增幅扩大-1-5月统计局房地产数据点评

　　国家统计局公布2020 年5 月房地产市场运行情况。5 月房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为14730 万平方米、12817 亿元、21765 万平方米，同比增速分别为+9.7%、+8.1%、+2.5%，前值为分别-2.1%、+7.0%、-1.3%。

    　　5 月单月销售面积和销售金额同比均强势转正，由房企集中推货和去年较低基数双重因素所致。5 月商品房销售面积同比+9.7%，增速较上月回升11.8 个百分点；商品房销售金额同比+14.0%，增速较上月回升19.0 个百分点。区域结构层面，东部、中部、西部、东北地区四大地区销售均出现改善，其中东部地区改善程度最大。

    　　5 月单月房地产开发投资完成额同比增幅较4 月扩大，累计增速已基本与去年同期持平。5 月开发投资完成额同比+8.1%，增速较上月提升1.1 个百分点。5 月土地购置面积同比+0.9%，增速较上月回落12.9 个百分点；土地成交价款同比+7.3%，较上月回落75.0 个百分点。

    　　5 月单月新开工面积竣工面积增速均转正。5 月新开工面积同比+2.5%，增速较上月回升3.8 个百分点；5 月竣工面积同比+6.2%，增速较上月回升15.1 个百分点。施工面积累计增速则微降至2.3%，主要是由于去年同期的较高基数。

    　　维持三大核心指标预测。2020 年销售面积增速、新开工面积增速及开发投资增速分别为-12.1%、-5.0%、+1.2%。

    　　投资建议：继续看好地产开发板块和物业管理板块。其中，地产开发板块A 股推荐万科A、保利地产、金地集团、阳光城，港股推荐融创中国、旭辉控股集团；物业管理板块A 股重点推荐招商积余、新大正，港股重点推荐碧桂园服务、保利物业、永升生活服务、宝龙商业。

    　　风险提示：行业调控强度超预期；成交恢复不及预期。