金融市场流动性与监管动态周报：北上资金流入规模扩大 科技ETF重回净申购

　　上周央行表示银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不开展逆回购操作。货币市场利率上行；长端国债收益率下行，短端上行，利差收窄明显。股市方面，北上资金净流入规模持续扩大；融资资金由大规模净流入转为净卖出，重要股东净减持规模稍降，股市流动性总体下降。从投资者偏好来看，北上资金加仓计算机、医药、电气设备等：融资客净买入房地产、食品饮料；券商和信息技术ETF净中购规模较高。海外市场风险偏好提升，VIX指數降至28.16，美元指数下降，人民币小幅贬值。

    　　证监会发布《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定（征求意见稿）》，对创业板改革发行与承销制度进行了补充。《特别规定》中，改革后创业板发行配售整体框架与科创板一致，包括发行方式、网下投资者者的限制、配售股份的分配机制等，同时，考虑到创业板主要服务成长性创新创业企业类型多样且小盘股较多，为提高发行效率，仍保留其直接定价发行制度。

    　　上周央行表示银行体 系流动性总量处于合理充裕水平，不开展逆回购操作。

    　　货币市场利率上行，R007 与DR007利差走扩；长端国债收益率下行，短端上行，利差收窄明显。1 年期国债到期利率上行17.37bp至1.39%，10年期国债利率下行6.44bp至2.62%，期限利差收窄23.81bp至1.23%。

    　　股市方面，A股市场流动性较前期下降明显，市场流动性水平有所下降，招商A股流动性指数为-0.10.上周北上资金流入79.5亿元，相比前期大幅增加；上周融资余额减少，由大规模净买入转为净卖出，融资净卖出10.3亿元；ETF 净赎回规模大幅缩小。重要股东净减持规模稍降，计划减持规模基本持平。

    　　从投资者偏好来看，陆股通净买入规模较高的行业有计算机、医药生物、电气设备等；净卖出行业规模较高的有银行、食品饮料、建筑装饰等。融资资金净买入行业规模最高为房地产、食品饮料、建筑材料，净卖出规模最高的是通信、非银金融、电子。个股方面，陆股通净买入最多为用友网络、美的集团等，净卖出最高为五粮液、伊利股份等；融资净买入规模最高为牧原股份、中国长城等，融资净卖出规模较高的包括中兴通讯、欧菲光等。ETF净赎回规模大幅缩小，券商ETF和信息技术ETF净中购規模较高，净赎回规模较高为国企-带一路ETF类。

    　　海外市场风险偏好有所上升。具体地，上周VIX指数总体下降，全周较前期下降3.73至28.16。美债长、短端收益率均上行，利差保持不变。上周美元指数先降后升，总体下降，收于99.78，人民币对美元小幅贬值。