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虽然前期大涨的科技类板块大幅下跌，而以建筑、房地产、钢铁等基建类板块大幅上涨。其中建筑板块涨幅超过4%，板块内中国中冶、腾达建设、山东路桥、安徽建工、交建股份等10多只个股涨停。 近日，北京市、福建省、河南省、云南省、江苏省等地发布了2020年重大项目投资计划清单，总投资额合计逾11万亿元，其中基建投资仍是重要部分。业内人士表示，受疫情影响，各地一度出现了不同程度的停工、停产。为平滑疫情造成的缺口，各省市纷纷出台了新一轮的基建发展计划，确保经济增长稳定在合理区间。 建筑板块估值处于历史低位 对于基建板块的受宠，更是因其自身估值所决定。从2014年至今建筑行业板块估值来看，2015年最高峰时一度突破30倍，而当前估值处于历史底部位置，板块整体市盈率不足10倍，而从近几年的历史中位数来看，为14倍左右。 而近期暴涨的半导体板块，从市盈率来看，已经突破200倍，估值接近2015年巅峰时刻，可谓高处不胜寒。 建筑板块业绩稳健 此外，从建筑板块近年业绩表现来看，近5年来，营收和净利润增速均保持稳健增长，年均增速在10%左右，2019年前三季度，行业实现净利润1100亿元，同比增长7.58%。考虑到基建是稳增长的重要举措，未来行业有望迎来更多利好。 主力资金净流出400亿 从2月26日行业主力资金流向来看，净流出400多亿元，多数板块呈现流出态势，仅房地产、能源等少数板小幅净流入。其中，信息技术板块净流出超200亿元，位居首位;此外，材料、医疗保健、可选消费等板块亦大幅流出。整体看，市场成交量持续放大，主力资金近日维持大幅流出态势。 北上资金三天流出逾200亿 2月26日，北上资金当天净流出67.27亿元，本周净流出202.63亿元，同时也是连续4日净流出，本月累计流入缩减至206.61元。考虑全球风险因素的增加，近期北上资金均采取收缩策略。 券商建议忽略短期波动 目前投资者最心的问题是：外围的暴跌，A股跟不跟?涨得太快的科技股，后面还有多少空间? 国泰君安上周末明确提出，复工之日就是周期启动之时! 国泰君安强调，假设疫情对2020年2月社零增速冲击为5个百分点，为了对冲消费的负贡献，测算得到2020年全年固定资产投资增速至少需要5.9%。假设2020年制造业投资增速维持在3.1%增速不变，房地产投资增速为7%，则需要全年基建投资增速达到7.2%。 显然资金已经率先重视起了这个预期，2月以来，基建工程(165525)指数基金成交量显著放大，周三成交额创历史天量，并且相当于上个交易日的3倍，显示出资金从高位流向了低位的基建，主动寻找价值洼地。 前海开源基金管理委员会主席、董事总经理、联席投资总监邱杰指出，疫情对市场的影响有限，随着疫情缓解宏观经济将企稳复苏。对比全球各主要经济体，中国经济的活力与潜力使得A股仍然是最具有吸引性的投资市场。尽管少部分行业估值已经不低，但整体而言A股市场估值仍处于合理偏低水平，看好A股中长期投资机会。 华鑫证券指出，在沪指并没有有效跌破5日均线的背景下，A股市场有望持续保持强势，虽有可能由于连续上涨突破后，有日内调整压力，但当下A 股已经启动了结构性的趋势行情，对于投资者首要任务继续着眼于中长期的战略配置，忽略指数短期波动。配置思路上，华鑫证券认为，短期虽然医药板块将会直接受益本次疫情，但前期景气度较高受疫情影响相对有限的5G 产业链、新能源汽车产业链、传媒、计算机板块未来仍有望成为未来行情上涨的主要驱动力。 光大证券认为，对短期全球市场波动加剧不应过度恐慌。一方面，要认识到国际投资者之前对于疫情发展本身，以及疫情和防疫措施冲击全球经济的风险有低估，目前正在上调。但另一方面，不要忘记疫情对经济的影响逃不开阶段性的规律，同时也不应忽视宏观政策对疫情影响的对冲效果。 兴业证券张忆东则表示，短期政策红利实施的过程，资金面仍将保持宽松，短期行情强势有望延续，至少没有系统性风险。洗洗更健康，A股行情自春节之后持续上涨，开始隐含不少的“水牛预期”，有可能会出现“倒春寒”式短期震荡。短期不追高，而是以长打短，按照中长期逻辑对价值股择时或者围绕成长股“择股”。随着无风险收益率走低及经济刺激政策落地，传统行业核心资产对配置型资金的吸引力增强;新兴成长股性价比的关键在于选股、分辨先进制造业的核心资产的“含金量”。 多位主流保险机构投资经理表示，从外部环境来看，由于其他国家出现相关新变化，可能会持续导致全球市场出现一些波动。相对来说，无论是从整体估值水平还是防控进展来看，A股显然更具有吸引力，而且市场调整空间有限，下一步可能会持续吸引海外避险资金流入。 外资机构：特别有吸引力的买入机会! 对于海外市场突如其来的大跌，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，依然保持看好新兴市场立场不变，并认为中国科技产业将迎来结构性增长。 景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，由于中国经济形势正开始好转，中国股票及那些在中国收入占比较重的全球股票可能是一个特别有吸引力的买入机会。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，伴随着地缘政治、全球突发公共卫生事件等不确定因素，今年全球资本市场波动性可能会较高，波动性应该是今年资本市场的特征之一。 |
