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粘胶短纤经历了2019年的4连跌，市场急需一场反弹甚至反转行情带动产业链休整喘息，但世事无常，2020年开年行业便受到新观疫情影响，产业链自下而上的压力倒逼着2020年上半年粘胶短纤价格再度刷新了历史新低，同时新低价格下也是彰显着行业高库存、负利润、低开机的各类窘态。 疫情致使行情雪上加霜，粘胶短纤价格刷新历史新低 粘胶短纤2019年已经经历了4连跌行情，期间反弹的力度一次比一次轻微，本欲今年得以喘息，但自年初开始，公共卫生安全事件在国内爆发，纺织中下端链条停摆现象明显，直至到2月10日后，行业开机才逐步提升，可纺织企业刚投入生产赶单现象没多久，3月份海外又进陷入了更深更严重的境地，这对于对外出口依存度较大纺织行业来说，压力甚至更胜前期，在此阶段，粘胶短纤及人棉纱价格双双再度刷新了历史新低，据隆众资讯统计，2020年1-6月，粘胶短纤均价降至9356.47，同比-25.37%，R30S(环锭)上半年均价13241.71元/吨，同比-23.96%。 量价齐跌，粘胶短纤现金流负值局面亦是扩大 在2015-2017年期间，粘胶短纤现金流保持良好态势，主要是供应端紧缩带来的支撑，但伴随着利润提升，粘胶短纤筹备投产力度增加，市场开始逐步进入供需失衡局面而带动现金流逐年下滑，直至到2019-2020年，粘胶短纤价格持续回落的状态加快了行业亏损的局面，截至到2020年1-6月，粘胶短纤现金流已经压缩至-459.71元/吨，同比-305.11%。 但问题的严重性并不是在于粘胶短纤单品亏损，而是整个链条几乎处于无利可赚的局面，就其主要下游人棉纱来看，加工费也是逐年压缩，据隆众资讯统计，2020年1-6月，R30S(环锭)上半年平均加工费3885元/吨，同比下滑20.37%。上游溶解浆的成本压力亦是倒逼着国内浆厂纷纷转停产。 2020年粘胶短纤产能新增有限，但产能利用率却降至最低 继江西第二条12.5万吨/年粘胶短纤新线于2020年上半年投产完毕，意味着近5年的粘胶短纤的新增产能进入尾声，后续国内粘胶短纤行业已无明显新投产能计划。据隆众资讯统计，上半年粘胶短纤总产能524.5万吨(含台湾)，产能同比力度仅增1.06%(剔除无效产能)，较2019年产能增速下滑了接近8个百分点，但纵然粘胶短纤产能增速下滑，但需求萎缩情况下，致使2020年1-6月粘胶短纤产能利用率降至历史低位为68.04%，同比下滑8.79个百分点。 产能变动有限，而开机率下滑的情况下，亦是造成了2020年上半年粘胶短纤产量的回落，据隆众资讯统计数据显示，2020年1-6月，中国大陆粘胶短纤产量为175.13万吨，同比下滑18.73万吨，回落幅度9.66%。
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