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由于我国原油对外依存度接近70%，因此国内炼化的成本与国际油价相关度很高，而且如上图所见， 2009、2016和2020年甲苯二甲苯与原油的相关度相对更高，中宇资讯前面推出的《甲苯二甲苯：动荡行情下，观曾经出现过的低价》一文中提到了近年的几个价格低点相一致。市场价格走出超低的价格也多数跟外部环境息息相关。因此以甲苯二甲苯的价格跟原油价格走势对比。
图2：2009-2020年华东甲苯二甲苯与原油价格走势对比图 4月20日WTI到达负值之时甲苯、二甲苯分别在2950和3180元/吨附近止跌，该价格未跌破4月1日的市场2850和3000元/吨的低位。华东甲苯二甲苯市场底部上移，也一定程度支撑市场的心理防线上移。 近期甲苯二甲苯市场多空拉锯增加，国内需求复苏较佳，4月两苯库存呈下降趋势。但港口主港库存数据下降的同时，对5月供应增量存在一定担忧。进口套利增加使得多数大宗化工品5月到港可能有所体现，港口主流库存预约困难。供需利好不足的情况下，市场心态受国际原油相关影响仍大。 公共卫生突发事件的影响很重要的点就是持续的时间，时间长短对于造成的影响是完全不同的，时间越长，信心越差。希望此次疫情只是一次自然灾害式冲击。WTI 5月合约跌到负数的情形还历历在目，作为主力合约的6月合约又面临压力。纸原油多头无法接收现货注定了这些多单只能以平仓的方式了结。因此空头可以在每个月合约到期前都可能施压。疫情、政策、经济瞬息变化，外部因素存在很大的不确定性。芳烃市场低位风险也暂难摆脱。 |
