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那么，寒锐钴业究竟何时才能迎来拐点?财通证券认为：“国内新能源汽车产销量有望重回正增长，嘉能可 mutanda 停产、KCC 减产，将导致2020年钴供给减少近3万吨。相较于2019年，2020年钴的供需将发生极其显著的改善，2020年钴价可期。” 不过，也有部分业内人士认为，钴价难以回到2018年的高位。因行业潜在供给远大于需求，钴价回升到一定程度时，停产、减产的巨头便会恢复产量。对寒锐钴业而言，毛利率难有显著提升。 事实上，新能源行业对钴的需求也并非长期不变。以特斯拉为例，2月19日，特斯拉突然宣布要改变电池路线，采用无钴电池。而最新消息显示，特斯拉国产Model3长续航版本仍然确定为“三元锂离子电池”，该电池以钴为原材料。 行业不确定性加剧，寒锐钴业遂发力研发。早在2019年11月，公司便发布公告称，拟募资不超过19.01亿元，用于“10000吨/年金属量钴新材料及26000吨/年三元前驱体项目”。 寒锐钴业对此次项目前景做了预期分析，项目总投资19.01亿元，项目生产年平均营业收入30.81亿元，生产年平均净利润2.54亿元。即上述项目平均的净利率为8.24%。 而新项目效果如何仍有待时间考证，目前公司还要解决的是前期高价购进原材料带来的后遗症。截至2019年三季度末，寒锐钴业仍有13.16亿元存货。而同行如华友钴业，早在2018年年报中就对存货计提6.83亿元减值，但寒锐钴业仅在2019年上半年计提4728万元的存货跌价准备。 有市场观点认为，寒锐钴业有意推迟计提减值，或是在等钴价回暖。不过以目前趋势，公司或难逃减值，预付款增加似乎也佐证了这点。截至2019年三季度末，公司预付款达到0.9亿元，相比2018年的0.84亿元进一步上升，而往年最高不过0.29亿元。 既然存货充足，为何公司又提前大量打款给原材料商?公司业绩何时走出低谷?近期《投资者网》就上述种种问题联系到寒锐钴业方面，但公司方面并未予以置评。 |
