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特别关注：部分大豆、猪肉等自美采购商品的排除工作启动仅一周，即传来中美就第一阶段经贸协议文本达成一致的消息。后期美豆进口预期增加，油用大豆需求将不再争抢国产豆源，国内食用大豆后市不确定性增加。 12月6日，国务院关税税则委员会开展部分大豆、猪肉等自美采购商品的排除工作，启动仅一周时间，又一则新的消息很快传来：经过中美两国经贸团队共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。之后美豆入关或有超预期的增量，油用大豆需求将侧重于美豆，不再争抢国内豆源，对食用大豆行情的助推效应大幅降低。这种“突如其来”的信号释放，也将对未来新季巴西、阿根廷等国大豆行情形成较多不确定性影响。受此影响，国内食用大豆后市也存在很多变数。 关内豆市前期的活跃气氛已“销声匿迹”，销区经营商曾“找着买”，产区收购商却喊着“无货”；目前，这类主体已有浓厚的出库意向，且对出货价格表现松动；许多引领行情的大户已失去“感召力”，也不再群发上涨信息，收购价格向理性回归。终端市场“少进慢补”陆续体现，令产区外销愈显清淡。 东北产区抢粮激情日渐消退，但囤粮较多的贸易商对后市看涨依然信心十足。这类群体持有的大多是涨价前入仓粮源，在基层粮源较少的状态下，借助期货上涨“炒作”，至今仍有“余波”，让中小型商户陷入纠结。由于下游需求对价格的“被动接受”逐渐转变，产区出现“你不卖他卖”的现象，区域间有较多主体价格开始松动；个别大户已有 “见好就收”的反应，开始把粮源转入期货建仓。受此影响，各区域收购主体盲目追涨的现象大为改观，目前收购价格趋于理性。 关内追涨失“激情” 高价难撑现“松动” 本周，关内气温将陡降，收购量会较低，各地收购网点多以去库存为主，终端市场对质量和价格会有挑剔现象。部分区域出货价格将下调，但幅度不会太大，销区市场无需惊慌。值得提醒的是，河南许昌、漯河、周口已流入大批乌克兰大豆，由于乌克兰大豆“长相”与这些产区的大豆极为相似，掺兑后难以分辨，且其价格低廉，掺兑现象加剧。不过本批次乌克兰大豆蛋白含量仅39.5%左右，出浆率明显低于正宗的“地产豆”，对当地纯正豆源价格带来较大影响，建议市场谨慎采购。 正常情况下，产区大豆价格上涨，多是由市场需求拉动，而今年本轮大幅上涨却是由产区硬性推动，销区只能被动接受。这种现象出现后，产区之间相互追涨，形成较强的联动性。各地收购商滋生攀价心理，以致豆农、下乡收购的经纪人和收购商集中待价。持豆较多的一天多次向下乡经纪人发送涨价收购信息，实际上越发涨价信息收购量越少，加上持豆偏少的“擂鼓助阵”，令部分地区价格虚高。 由于终端消费增量微弱，对产区过快的上涨难以承受，市场多以消化库存为主，理性观望。产区豆源释放缓慢，区域间“大户不卖小户卖”，基本能够满足近期市场需求。面对现状，许多大户挺价心理开始松动，过高的陆续回调，但这种回调仅是部分虚高的进行整理而已。 河南许昌、漯河、周口掺兑乌克兰大豆的现象，令产区豆价混乱，精选后视掺兑量多少，装车价在4500～4560元/吨之间，真正的地产豆过增压比重筛和带选的仍在4600～4640元/吨。永城略有回调，装车价在4500～4560元/吨之间。 安徽太和掺兑国产外地低价豆源现象较多，总体质量偏差，装车价在4460～4520元/吨之间；亳州涡阳价格略有下调，主流价格在4540～4580元/吨；淮北百善、刘桥、铁佛收购价格已失去“风向标”效应，装车价由最高时的4660～4700元/吨降至目前的4600～4640元/吨，出货明显清淡。宿州灵壁、泗县及埇桥区总体下行40～60元/吨，装车价在4500～4540元/吨之间，但该地区已出现少部分商户掺兑俄罗斯豆源的现象，对区域间价格有“搅局”作用。 江苏南部的南通、盐城、大丰、东台、兴化、淮安等产区“翠扇”“腐豆”“黑脐王”等优质品种价格涨幅较大，销区市场接受度降低，这类品种价格若不下调100～200元/吨，其僵持现象将延续；“杂花豆”报价4760～4840元/吨，有价无市，豆源滞留现象加剧；加上部分收购商前期从山东大批“倒购”的豆源掺兑，产区价格和质量使终端市场产生很多质疑。北部的徐州睢宁、贾汪区、沛县等地前期价格明显冲高，现已理性下调，“杂豆”主流装车价已回归到4560～4640元/吨，但部分优质类品种价格依然坚挺，沛县“大乳白”品种受种源毛粮收购价6000元/吨“托举”，挑选后的商品豆 质量略降，装车价却在5800～5860元/吨之间，许多下游需求主体只能“望洋兴叹”。 山东鱼台、金乡、梁山、微山、汶上等地，种源选购现象令商品豆质量下降，价格虽有下调但表现偏慢，主流装车价4560～4640元/吨，部分区域有掺兑乌克兰或俄罗斯“加豆”的现象。 关内部分区域食用豆的掺兑现象将对其行情形成制约，终端市场销售虽然同比增量，但按产区现行价格，经营商利润微薄，集中补库难以体现，产区看涨意愿将逐步“磨灭”。春节前虽有消费高峰再现，但时间短暂，拉动效应偏低。建议产区继续理性释放豆源，给后市预留一定的空间。 东北赌市有“热钱” 理性交易避“风险” 东北产区基层粮源收购日渐匮乏，调查显示，流入加工市场的仅占总产量30%，进入油企的占15%，预留种源占5%左右；余下50%的总量，农户约占15%，而不同的贸易主体持有量占35%。这么多的粮源积压在产区，部分贸易商却存在浓厚的赌市心理，其理由是：期货交割库移至黑龙江，需要一定量作底部建仓；传言国储已没有粮源在下年度拍卖；有“热钱”参与今年豆市囤积。 经历本轮大幅上涨之后，许多人认为这种现象夹杂着“炒作”因素，但笔者认为，由于产区价格在底部运营时间较长，豆农提前得到高额的补贴后，前期售粮情绪明显高昂；同时，贸易商又推出了“保斤”“保价”等不同形式的存储模式，豆农存储率降低，大批豆源“归堆”。持有较多豆源的贸易商在基层豆源偏少的状态下，加上国储轮换豆收购价上调、油脂需求在“双节”前出现备货高峰、期货建仓拉动行情走高等一系列利好体现，致使贸易商“非理性”追涨，看似有“炒作”迹象，但在市场经济环境下，价格快速上涨也属正常。销区市场需有适应过程，因市场待消耗豆源与产区短暂的上涨难以合拍。 |
