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国泰君安首席策略分析师表示，A股有望迎来跨年行情 “科技牛”有基础。外资对A股市场的影响主要有四点：新的估值体系，新的绩效评价体系，新的金融工具以及市场有效性的提升。从中长期角度看，我们认为具有竞争优势、技术领先以及业绩景气的科技公司或已经具备投资与配置价值。科技处于上行周期第一阶段，周期关注“核心资产”，金融布局银行、券商，建议把握绝对收益，积极布局新β：金融、传媒、汽车。 瑞银：预计A股市场2019年将获超过200亿美元被动外资净流入 瑞银证券中国股票策略团队20日发表评论认为，9月20日收盘后，全球股票指数将迎来纳入中国A股的新阶段。其中，富时罗素纳A因子将由5%提升至15%，标普道琼斯指数以25%的纳入因子首次纳入A股。估算9月23日开盘前，A股将获得约50亿美元被动外资净流入，其中40亿美元来自富时罗素纳入因子的提升，约10亿美元来自标普道琼斯指数首次纳A，该机构预计今年A股市场将获得超过200亿美元被动外资净流入。 主动资金方面，瑞银认为，如果以MSCI指数为基准的全球/新兴市场/大中华主动型基金在其投资组合中标配A股，2019年主动外资净流入量将高达560亿美元。但目前来看，该机构认为，主动型资金流入将受到宏观经济和地缘政治等多重不确定因素的影响。 中信证券：中国央行未跟随降息，债市利空出尽 中信证券指出，随着中国央行没有跟随美联储立即息落地后，债券市场的利空将出尽，利率水平将回归基本面逻辑。信用收缩加剧、经济基本面下行下的“资产荒”仍然是这一轮债市的核心逻辑。维持10年期国债到期收益中枢率2.8%~3.2%的判断不变。 银河证券：美联储再降息，中国宽松会裹足不前吗？ 银河证券指出，当前PPI同比增长已进入通缩区间，将进一步压制企业利润和制造业投资，将显著推升企业实际利率水平，增加实体企业的融资成本和债务风险，企业利润因此承压。三季度的经济增长预计继续有所放缓并弱于潜在经济增长水平，因而宏观政策宽松对于稳定经济增长的必要性就尤为凸显。考虑到当前财政政策空间相对狭窄，货币政策扩张的必要性就十分突出，降息存在客观必要性。 |
