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宁波申洲针织有限公司的长期投资价值一直以来被业界看好。当下股价的调整使其估值具有显著吸引力，提供了长期投资的历史性机遇。 因为疫情的影响，市场的恐慌情绪放大了申洲集团业务受到的短期影响，且公司长期竞争力在行业面临挑战的过程中将更加凸显。当下股价的调整使其估值具有显著吸引力，提供了长期投资的历史性机遇。 申洲集团国内工厂2020年2月10日复工以来，到2月下旬整体产能已恢复95%+，而其海外越南、柬埔寨工厂未受疫情影响，生产活动一直正常开展。2月25日，集团国内工厂已重启员工招聘。而截至2月28日，申洲集团整体产能已经达到原正常产能的95%。 申洲集团生产链条完整，产能布局全面，客户订单有望集中。公司拥有垂直一体化生产链条，节省物流运输及订单衔接时间，保证稳定交期。海内外均有产能布局，面料产能我们估计海外产能占比45%，成衣海外产能预计占30%+。 新冠疫情在国内爆发阶段，申洲集团海外产能正常开展，当下国内产能也大范围恢复，供应稳定。公司短期订单稳定，预计2020H1订单排产和交易正常进行，长期订单由于和客户稳定合作，拥有长期核心竞争力，产能逐步扩张带来业务稳定增长。 申洲集团集研发和综合生产管理能力于一身，通过对设备高投入（每年资本开支占净利润比例超过30%），打造模块化生产方式提升生产效率。 申洲集团重视员工福利管理，员工成本占收入超过20%，生产团队稳定，每月流动率水平仅5%左右。 此外，随着全球终端消费需求变化，未来龙头品牌商会对供应商快速反应的要求会更高，且中小型生产企业卫生事件期间生产稳定性受挑战，申洲集团作为龙头，其生产稳定且交期短的竞争力凸显，订单有望集中。 |
