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在这个时节，益海嘉里（郑州）食品工业有限公司、国投安信期货、永安期货等企业和机构在多地举办强麦新合约规则培训会，来自河南、山东、陕西、河北、江苏等地的小麦收购商、贸易商、粮库、面粉厂及食品加工厂的代表先后参加了培训会。虽然初冬季节北方地区天气寒冷，但每一场强麦新合约规则培训会、知识宣讲会都是人员爆棚，与会专家针对强麦期货规则修订情况、供给侧改革背景下小麦市场形势、产业企业如何利用期货工具等进行了精彩的主题演讲。 目前，广大投资者正在慢慢熟悉新修订的强麦期货合约，产业企业还在针对新的交割标准与交割标准物内在指标与实物进行对比，大家还在观察这个“破土而出”的“小麦苗”。相信这棵“小麦苗”在春季将顺利返青、分蘖、拔节，最终结出沉甸甸的麦穗。 钱良鑫认为，近年来，我国优质小麦种植面积扩大，优质小麦产量增加，足以支撑起强麦期货市场的发展，产业企业也更加需要利用期货工具来规避经营风险。 C 总产增、需求强 强麦期货活跃的基础扎实 近年来，我国小麦市场发生的变化，不但表现在种植、供应、需求、质量等方面，而且表现在产业集中度、产业链延伸、产融结合等方面，特别是优质小麦，面积扩、产量增、需求强、融资多，是强麦期货市场活跃的扎实基础。 钱良鑫告诉期货日报记者，近3年时间，我国小麦产量总体稳定，其中今年产量增幅较大，产量达到1.34亿吨。从当前小麦市场形势来看，呈现出产量增、质量好、结余多、托市量大、价格弱、价差小的特点。 据了解，今年我国小麦总产量出现恢复性增长，基本与前年持平，高于去年，年度结余量在1400万吨。总产量增加，主要是主产区种植面积扩大，且单产提升。质量较好，主要是去年秋季播种时普遍采用了优良种子。当时，很多主产区的小麦出现发芽现象，农民自留种子不多，秋冬播种时不得不外购种子公司的种子。今年小麦市场托市收购数量预计在2260万吨。今年新麦上市后，价格整体表现偏弱，但呈现出低开后小幅上涨态势，其中优质小麦与普通小麦的价差缩小。普通小麦品质普遍较高，优质小麦产量增长较快，二者价差得以缩小。 “小麦市场近年来出现的现象很值得关注。面粉厂的产业集中度越来越高，部分企业、小麦贸易商等由于经营量增加，其对资金的需求更加强烈，他们往往通过场外非标抵押等方式来融资，偶尔会出现合同纠纷。另外，企业在经营中面临的其他风险也较大，迫切需要市场提供切实有用的金融工具与渠道来解决这些问题。”据河南省金五谷公司总经理李小留介绍，在以往小麦期货活跃期，很多产业企业把小麦期货工具运用得十分熟练，后来受多种因素影响，小麦期货活跃度降低，产业企业失去了一个好帮手。如今，新的强麦期货合约上市了，市场对此格外关注，未来的发展前景较为乐观。 从当前小麦市场基本面分析，产量增、质量好、结余多、托市量大等令价格难有良好表现，预计今后一定时期维持稳中有升格局，但涨幅不足以支付资金占用利息与仓储费用，贸易商等的日子不会太好过。与此同时，优质小麦与普通小麦、北方市场与南方市场的价差仍在缩小，加上政策性库存小麦的出库，小麦跨区流通量也会下降，市场购销活动预计弱于往年。另据了解，由于前期存货的贸易商普遍亏损，当前贸易环节小麦存货低于往年同期，面粉厂的库存也保持在较低水平。 具体到优质小麦市场，从近年来国内优质小麦的种植、产量、需求及物流变化等方面分析，河南的优质小麦地位不断提升，当前河南产优质小麦已挤占山东、河北产优质小麦不少的市场份额，是国内最大的优质小麦产区。而且，河南制粉行业发展迅速，大型面粉厂众多，多数企业有参与小麦期货交易的历史。此外，随着居民生活水平的提高、有关机构对面粉等食品原料质量管控的加强，优质小麦需求量越来越大，一些小型面粉厂为了提高小麦制品的品质，也加大了优质小麦原料的配比，优质小麦产业链在拉长，市场的投资机会也在增多。 国家粮油信息中心决策服务处分析师齐驰名表示，预判小麦价格走势，一是供需决定价格，二是政策调控价格，三是心态影响价格。河南、河北、山东、安徽、江苏是我国小麦的重要产区，也是主要的小麦加工区。据不完全统计，上述5省日加工1000吨以上的企业有51家，其中河南日加工小麦26300吨。国内小麦供应普遍过剩，政策鼓励推广优质小麦种植，产业企业用期现结合来搞好经营是一个发展趋势。 业内人士告诉记者，出于保证口粮安全的考虑，小麦最低收购价政策日渐完善，短期内直接取消的概率不大，国内小麦市场在一定时期仍具有较强的“政策市”特征，尤其对于普通小麦来说，特征更明显，产业企业一定要重视小麦最低收购价的“地板”效应和最低收购价小麦拍卖底价的“天花板”效应。截至目前，明年的小麦最低收购价已经公布，和今年相比没有变化，预计最低收购价小麦拍卖底价也不会出现大的调整。从小麦与玉米等大宗农产品的比价分析，非洲猪瘟导致玉米价格走低，小麦替代玉米用于饲料原料的优势丧失，除了制粉需求较强外，小麦的其他需求领域没有亮点出现。而从中美经贸磋商等对小麦市场的影响来看，由于存在小麦进口配额限制，国际市场很难直接冲击国内市场。 “当前强麦期货交易手续费偏高、持仓限制量偏小，为了更好地培育市场，可以考虑引入做商市，并根据实际情况进一步完善。”一位小麦期货投资者表示，很多投资者对小麦期货是有感情的，他们对强麦期货市场的发展壮大充满信心。
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