长安汽车(000625)：新车不断 最强产品周期继续发力

事件：近日，长安汽车股价出现异动，单日大跌6.13%，我们认为公司基本面稳健，此外近期多款新车持续发布，未来表现值得期待。

    新车不断，自主强产品周期继续。近期逸动Plus 以及全新车型UNI-T纷纷亮相，外观惊艳，内饰精致，彰显品牌家族化设计语言的同时又不乏创新，未来有望为新品周期延续带来更强的催化。长安CS75Plus销量再创新高，终端需求旺盛，新品效应进一步加强，2019 年以来长安自主品牌多款新车超预期并取得重大突破，随着新品的不断推出，自主表现值得期待。

    锐际已上市，后续有望逐步上量。福特品牌全新紧凑型SUV 锐际已经上市，外观与内饰均无短板，产品力卓著，同等配置价格具备较强竞争力，有望以超高的性价比与产品力不断突围市场。紧凑型SUV 作为最大的细分市场之一，市场容量大，锐际的出现将为消费者提供更多的选择，有望不断获得消费者认可。锐际只是开始，后续产品依然值得期待。

    林肯冒险家开启预售，豪华品牌扬帆起航。福特旗下豪华品牌林肯首款国产化车型冒险家已开启预售，预售价24.8 万起，科技配置丰富，内饰经过全新设计后更符合国人审美，产品设计领先同级别竞品。冒险家作为长安林肯国产化首款车型，当属C 位出道，有望一鸣惊人，开启长安汽车征战豪华品牌的全新征程。

    投资建议：自主品牌新车不断，福特首款新车锐际已上市，林肯冒险家已开启预售。我们预计2019 年/2020 年营收分别为659.47 亿/683.87 亿元，归母净利润分别为-11.29 亿元/38.04 亿元，继续看好公司的产品周期持续发力，维持“买入”评级。

    风险提示：行业复苏不达预期，长安福特新车销量不及预期