中银国际：中报业绩筑底汽车行业将迎改善(2)

　　中银国际证券发表研报指，2019上半年乘用车销量下滑较大，商用车小幅下滑。预计下半年随着国五去库存结束加之基数较低，乘用车销量有望逐渐回暖，中报业绩筑底，后续有望改善。2019Q2钢、铝等主要原材料价格环比提升，车市促销较大，企业成本压力较大，人民币汇率处于低位，部分缓解出口企业压力。该行预计比亚迪（002594）、潍柴动力（000338）、星宇股份（601799）等公司2019H1业绩有望逆势增长。中报期临近，建议关注边际改善与业绩表现优于整体行业的个股。

　　该行重点推荐长安汽车、长城汽车（601633）、上汽集团（600104）等;零部件关注消费升级、国产替代、节能减排等高增长细分领域，推荐华域汽车（600741）、万里扬（002434）、继峰股份（603997）、拓普集团（601689）等;新能源汽车销量持续高增长，推荐整车龙头比亚迪，关注特斯拉、高镍及软包产业链等投资机会;智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业，辅助驾驶有望加速渗透，推荐德赛西威（002920）、保隆科技（603197）。

　　风险提示：1)汽车销量不及预期;2)贸易摩擦升级;3)产品大幅降价。

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责任编辑：cyf

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