汽车行业周报：4月汽车同比+0.9% 整车龙头销量表现强劲

根据中汽协数据显示,4月汽车销量预计完成200万辆,同比增长0.9%。我们认为,乘用车市场目前处于筑底阶段,优质整车龙头销量表现有望率先恢复。投资策略方面,继续推荐重卡及特斯拉产业链相关品种,建议关注智能电动方向长期投资机会。维持行业“推荐”评级。

    4月汽车同比增长0.9%,整车龙头销量有望率先复苏。根据中汽协数据显示,4月中国汽车行业销量预计完成200万辆,环比增长39.8%,同比增长0.9%。乘用车方面,根据乘联会高频数据,4月销量表现强劲。其中,广汽集团(同比+6.10%)、东风集团(同比+8.3%)、长安汽车(同比+32.03%)、吉利汽车(同比+1.50%)等整车龙头企业销量表现亮眼,较同期实现增长。四月乘用车市场景气度较前期大幅回升。我们认为,目前产业链供给、渠道运转以及终端需求已逐步常态化,叠加政策组合拳刺激汽车消费市场,车市处于大幅下滑后的筑底阶段。结合去年四季度的车市情况来看,当行业处于相对平稳期时,优质整车龙头销量表现好于行业平均,龙头车企市占率上升。受疫情影响,一季度行业再次出现大幅下滑,但随着车市运转再次逐步回归常态,优质整车龙头销量有望率先复苏。

    继续推荐重卡产业链。重卡方面,四月销量大幅增长已基本确定,最终数据有待进一步披露。展望五月,目前根据调研情况来看,各家订单同比、环比皆大幅增长,反应行业需求极强,重卡五月销量预计持续火爆。投资策略方面,继续推荐重卡产业链核心品种潍柴动力、中国重汽。

    关注汽车科技创新,拥抱长期的确定成长。智能驾驭、电动未来仍是行业长期发展主线。智能化部分,智能汽车创新发展战略落地,L2.5-L3级别智能驾驶装车上市,传感控制、座舱域、线控制动等细分行业并未形成如传统零部件的寡头格局,有望在政策支持、技术引导、需求背书下成长出一批优质汽车电子公司。电动化部分,补贴新政落地以及各地方政府刺激新能源车消费政策,为行业过渡保驾护航。特斯拉业绩超预期且销量表现强劲,其产业链具备长期投资黏性,下半年大众MEB带动行业迎来to C大爆发。投资策略方面,推荐特斯拉产业链龙头拓普集团、华域汽车、华达科技、银轮股份、岱美股份、均胜电子、三花智控(家电覆盖)、宁德时代(电新覆盖)及相关产业链品种等;新能源汽车关注比亚迪,宇通客车;关注有望复制特斯拉行情演绎的大众MEB产业链,一汽富维、星宇股份、精锻科技、均胜电子、富奥股份;推荐高成长确定性汽车电子,伯特利、宁波高发等。 风险提示:汽车销量不及预期,政策落地情况不及预期,智能化进展不及预期。