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上周五个交易日，沪深300下跌5.52%，汽车及零部件板块下跌8.90%，跑输大盘3.38个百分点。其中，乘用车子行业下跌10.81%；商用车子行业下跌6.00%；汽车零部件子行业下跌8.24%；汽车经销服务子行业下跌4.87%。个股方面，涨幅居前的有钧达股份、远东传动、通达电气、龙马环卫、渤海汽车；跌幅居前的有科博达、常熟汽饰、海伦哲、爱柯迪、威帝股份。 行业新闻 1）发改委、司法部：建立完善新能源汽车推广机制等政策；2）商务部：促进汽车限购向引导使用政策转变，可制定奖补政策；3）工信部推动公共领域用车电动化；4）国内油价暴跌创12年之最，重回5元时代；5）大众汽车：多家工厂停产，预计中国全年销量或下降3%。 公司新闻 1）上汽集团：投资5亿元开启氢燃料电池项目；2）广汽集团下调今年销量目标，降至增长3%；3）比亚迪：加快核心零部件对外销售，宣布成立弗迪公司；4）银轮股份：特斯拉将向公司采购汽车换热模块产品。 本周行业策略与个股推荐 受国外疫情爆发影响，国际车企如大众、戴姆勒的汽车生产受到极大影响，已有多家车企关闭欧洲工厂，这将影响这些车企的全球产销，但是中国疫情已得到有效控制，同时近期国际油价大幅下跌，国内汽柴油价格也随之下调，这将利好传统汽车消费，叠加部分地方出台的汽车消费刺激政策，将助力汽车行业景气度提升，疫情结束后有望迎来需求的复苏。 新能源汽车方面，短期内消费者会受油价下跌影响而购置传统汽车，但从供给端看，在国家支持新能源汽车发展和碳排放标准趋严下，车企电动化转型的意愿和决心不会改变，全球新能源汽车供给将持续增加，我们坚持新能源汽车的全球逻辑，新能源汽车性价比随着全球供给改善将不断提升，国内需求在政策回暖预期下有望不断改善。沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、均胜电子（600699）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741）；2）进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。 智能汽车方面，在政策暖风徐徐吹来下，多地已兴建自动驾驶示范区，智能网联已成为市场发展的主要方向，随着产业链各环节企业加快合作和转型升级，智能网联汽车的量产和商业化应用将提速，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）、均胜电子（600699）。 风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。 |
