华泰证券建筑行业数据周报(第二十七周)

建筑:前5月管理库项目数量稳中有增,金额落地率持续提升

    上周建筑行业更新5月PPP项目情况:截至19年5月末,PPP管理库累计入库项目个数同比增加17.5%,前值23.1%,5月单月净入库数同比减少80.9%;累计入库金额同比增加14.5%,前值18.5%,5月单月净入库金额同比减少79.6%,截至19年5月末,PPP项目金额落地率64.3%,前值63.6%,去年同期49.4%,金额落地率持续改善;此外四川路桥和中南建设发布最新经营简报:19H1四川路桥累计新签订单金额同比增速-71.9%,前值-68.5%,6月单月同比增速-96.9%;19H1中南建设累计新签订单-0.2%,前值0.3%,6月单月同比增速-14%。 建材:华北水泥价格上调逐渐落实,玻璃库存局部区域缓降 上周全国高标水泥均价周环比下降2.1元,水泥平均库存61.38%,环比前周上升1.69pct。辽宁、福建、河南、江西、云南和贵州区域水泥价格下调10-30元/吨,华北水泥价格推涨,京津唐地区水泥价格上调正处落实过程。上周国内浮法玻璃均价环比上涨0.2元,近月产能供应变化不大,全国玻璃库存水平处于缓降通道,需求端暂无明显好转,河北、广东库存同比处于偏低水平,继续看好下半年竣工改善带来的需求好转。无碱粗纱市场稳重偏弱运行,19年二季度供给边际压力减弱,但同时全球经济增长放缓造成需求端压力加大,预计19年粗纱价格可能呈现底部震荡。

    钢铁:钢厂库存仍然偏低,矿价依然强势

    因钢铁需求进入季节性淡季,叠加巴西发货量增加较多,钢厂进口烧结粉库存数据出现周环比上行,矿价出现调整。此外,钢协称监管层关注矿价、进口铁矿石工作小组成立,也给矿价带来下行压力。我们认为钢厂进口矿烧结粉库存为样本数据,并不能全面反应钢厂真实库存水平,实际钢厂的进口矿库存仍然偏低,进口矿价仍存在上行可能性。 有色:基本金属普跌反映全球经济低迷预期,看好黄金继续上涨 上周国内基本金属价格除铅以外均下跌,外盘基本金属除铝之外全部下跌,反映了全球市场对未来经济增速的较低预期。小金属品种中,稀土、镁、钨等也全线下跌,海绵钛价格高位持稳。我们当前依然看好贵金属价格走高:考虑到美国通胀数据低迷、投资数据偏弱,货币宽松仍箭在弦上,美联储此前已给出了预期在今明两年降息1-2次的点阵图指引。我们判断伴随美联储降息进程逐步落地,美国实际利率有望进一步下行,美国经济数据或进入缓慢下降通道,黄金依然有可观的上升空间。

    化工:油价小幅下跌,聚酯产业链延续上行

    上周国际油价小幅下跌,国内化工品价格以下跌为主:重点监测的291个主要化工产品中,75个上涨,86个下跌,其中顺酐(10.2%)、丁酮(8.7%)、聚酯切片(7.3%)涨幅居前;乙烷(-24.3%)、TPU(-12.8%)、丙烯酰胺(-9.6%)跌幅居前。重点产品中:1)下游坯布高库存,PTA、涤纶长丝价格延续上行,但产销率有所下降;2)供应受限,萤石粉价格上行,制冷剂整体平稳;3)下游补货叠加二季度检修情况较多,顺酐、丁酮等产品价格显著反弹;4)染料价格基本稳定,厂家库存处于低位。

    风险提示:部分抽样指标无法代表整体趋势;历史数据对未来指引失效。