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夏豪杰说：“在半年末之后，央行开始重新回归到政策性的货币投放节奏。从中远期来看，中远期利率尚未因为短期利率的快速回暖而出现较大幅度的回升，仍然符合央行希望‘低利率’的预期。由于前期美联储暗示降息，针对市场预期中国央行跟随性问题，中国央行认为‘自主’。这将加大了中国央行的不确定性，国债短期多单离场。” 市场人士解读，如果国债期货价格走高，表明市场人士对未来的货币供应持宽松预期，当国债期货价格走弱一般来说表明目前的经济数据是好于市场的预期的。这打消了市场人士的部分忧虑，市场避险情绪有所缓和所致。 风险偏好上升中小盘股受资金追捧 跟跷跷板一样，避险情绪缓和之后风险偏好上升，7月15日，这在股指、股指期货上表现明显。 沪深300、上证50、中证500三大指数全天探底回升，代表中小盘的中证500指数表现相对更强，全天上涨1.31%，收盘在4925.32点。 国信期货分析师夏豪杰认为：“相比于创业板指的大涨，上证50指数午后回落，再度翻绿，沪深300指数午后也出现较大幅度的回调，尾盘的拉升也让涨幅逊色。” 业内人士解读，中小盘股的走强，代表市场情绪有所改善，避险情绪下降，风险偏好上升。 股指期货市场方面，市场资金明显流入市场，中证500股指期货总持仓增加了17720手(单边计算，下同)，沪深300股指期货总持仓增加了10979手，上证50股指期货总持仓增加了4262手。 中证500股指期货的增仓量是“历史天量”，是这个品种交易以来的新高。 据《每日经济新闻》记者统计，中证500股指期货成交量较前一个交易日放大了47.27%，从持仓量变化的绝对值来看，7月15日放大了186.53%。 分析人士表示，持仓量的迅猛增长是一种信号，可以把持仓量理解成市场的“参与意愿”，可以得出资金正在跑步入场的判断。 合约到期月份的第三个星期五是股指期货的最后交易日和交割日，这个时间是7月19日(本周五)。业内人士认为，市场持仓量在中证500股指期货上迅猛增长，既体现了换月的特征，也体现了资金积极介入的特征。 从中金所公布的盘后持仓数据来看，中证500股指期货1907合约前20名多头比前一个交易日合计增加持仓5029手，前20名空头比前一个交易日合计增加持仓3238手。 业内人士称，这反应了市场的预期，多头更乐观和主动一些。 从周一的席位上看，中信期货持买单量6206手，比上一个交易日增加559手，中信期货持卖单8766手，比上一个交易日减少445手，多空相抵，相当于减少1004手的“净空单”。第二名多头国泰君安增加多单774手，多单达到了5459手，相对空头头寸2971手来说，国泰君安席位背后的资金持多头立场，并且多头头寸还在放大。 市场风格面临切换：科技成长股受青睐 从5月以来，沪指已经横盘震荡了2个多月，那么券商首席是如何看的呢？ 海通策略认为，最近一周市场出现短期调整，其中7月8日上证综指跌幅2.58%，创业板指跌幅2.66%。从性质上我们认为4月8日上证综指3288点以来的市场调整没走完，主逻辑是前期估值修复后基本面没跟上。拉长时间看，时间站在多头一方，上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变，即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股，坚定信心，战略乐观。放眼下半年乃至明年，当下市场震荡蓄势期是战略布局机会。前期，我们指出A股价值成长风格3年左右一轮换，2016年以来价值风格整体占优，但2018年以来价值成长弱化的大背景下，创业板指已出现三次阶段性反扑。展望未来，我们认为风格正在孕育变化，价值龙头相比成长龙头已没估值优势，而成长盈利回升趋势将更陡峭。着眼中期，看好科技+券商，目前科技股盈利处在周期性底部，有望进入新一轮回升周期。 《每日经济新闻》记者发现，近期多家业内人士看好科技股的前景。大消费行业毕竟经过这么几年的上涨，已经没有估值优势，股价累计涨幅也十分巨大。而一些优质科技股还处在历史底部附近，比如航天军工行业。 东兴证券认为，从2007年中国商飞成立至今，已有3架C919原型机试飞，今年还将有3架飞机投入试飞。据C919大飞机发动机供应商GE航空集团大中华区总裁向伟明透露，C919有望在2020年取得试飞证照，2021年投入使用。目前，C919已经获得815架订单。据预测，到2036年末将有8575架新机需求，市场空间达8万亿元。推荐大飞机产业链核心标的：中航飞机、中航机电。 在前期，火山君指出，在研究科技股之时，需要关注公司高管里面有没有归国博士，近期发现，在研究科技股之时，可以研究下有没有国家专家，举个例子，沃森生物和兆易创新(注：仅为举例)就有国家专家。兆易创新的资料显示，公司研发成功了国内第一颗移动高速存储芯片，成为国内第一家掌握该技术的公司；同时也是国际上唯一能按照国际标准为国内外用户提供双管静态存储器IP授权的公司；研发的国内第一颗串行闪存产品系列，是目前国内唯一具有商业化量产的存储器产品。 |
