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上证报中国证券网讯 4月8日，华安证券发布了《新动能当立，科技长牛会不会来？》研究报告，这是华安证券研究所启动卖方研究转型后主打科技板块系列报告的首篇。据华安证券相关人士介绍，本篇报告的作者尹沿技为新上任的华安证券研究所所长。 尹沿技认为，国内科技产业的长效发展具有核心优势。结合国情，科技产业具有四大核心优势：第一，制度性优势，在科技补短板上发挥强大的社会动员组织能力；第二，国家战略的顶层规划，在政策推动下，以软件为例，2017年我国软件研发经费支出达到5622亿元，较2008年增长超580%，且还在不断加速；第三，发挥人口优势中的工程师红利，2017年中国科技人力资源数量达到8700万，是2003年3020万的近3倍；第四，多层次资本市场的建设，通过IPO和再融资帮助打通科技企业全生命周期融资通道。可以预见，这些优势在中长期仍将长期保持，成为科技产业持续赶超的坚实基础。 科技股的业绩方面，尹沿技分析，过去十年计算机、通信、电子和传媒行业的ROE中位数尽管曾呈现下降趋势，但在2018年接近历史低点后已出现趋势反转迹象。因此，未来科技股的走向不仅是对预期的炒作，更反映行业边际改善后的实际业绩支撑，从而带来估值的进一步提升，实现业绩和估值双升的正向反馈。 长期视角看科技股行情，尹沿技认为，无论是从当前中国的经济背景、科技发展，或是政策法律、金融改革及外部环境来分析，中国已进入到长期科技牛市的初期。结合当前新基建建设的重点发展领域，以及当前疫情下催生出的新需求，中期视角重点看好以下领域：计算机行业的大数据、云服务、车联网；通信行业的基站主设备和IDC（互联网数据中心）；电子行业下的芯片半导体、光学；传媒行业中的5G娱乐应用、超高清视频等。（卢丹） |
