社会服务-教育行业周报：教育部发文推进本科教育改革

教育行业投资主逻辑首先围绕政策，相对而言，目前对幼儿、K9 校内阶段监管最为严格，规范课外培训虽有短期影响但无实质冲击，职教、高校最为支持。近期校外线上培训规范性文件落地，对于机构资质、教学内容、培训时长、资金监管等作出具体规定，有利于行业良性发展，利好规范度较好的龙头企业。

    市场表现：中信教育指数（A 股自选）周内上涨3.80%，跑赢沪深300 指数（VS+2.55%），重点公司涨跌幅前三：科斯伍德（+23.38%）、勤上股份（+13.58%）、新开普（+11.67%）；港股教育板块23 家重点公司中19 家上涨，涨跌幅前三：枫叶教育（+13.82%）、成实外教育（+10.48%）、希望教育（+8.85%）；美股中概股教育板块17 家公司中7 家上涨，涨跌幅前三：正保远程教育（+7.20%）、安博教育（+2.42%）、朴新教育（+2.12%）。

    重点关注：2019 年10 月8 日，教育部发布《教育部关于深化本科教育教学改革全面提高人才培养质量的意见》。《意见》从严格教育教学管理、深化教育教学制度改革、引导教师潜心育人、加强组织保障等四方面，对本科教育教学改革提出了二十二条具体要求。

    行业动态：教育部印发《关于认定2019 年度省部共建协同创新中心的通知》，按照省部共建协同创新中心工作的总体部署，在各地培育推荐基础上，省部共建协同创新中心共64个；教育部等七部门发布《关于教育支持社会服务产业发展，提高紧缺人才培养培训质量的意见》，以职业教育为重点抓手，提高教育对社会服务产业提质扩容的支撑能力。

    风险因素：政策调整不及预期，行业竞争加剧的风险。

    投资策略：政策是教育行业投资最基础逻辑，2018 年民促法实施意见修订、学前教育深改意见使得市场对教育政策产生迷茫与担忧，导致板块大幅调整，关注度略有降低。我们认为，在规范的前提下鼓励民办教育发展是基本方向。以政策为纲，教育信息化、高等教育、职业教育政策风险小，建议作为核心配置板块。K12 课外培训规范对行业发展是阵痛，有利于龙头优势集中。基于此，推荐充分享受职业教育改革发展红利的职教龙头中公教育、中国东方教育；配置高教股：中教控股、希望教育、民生教育等；推荐龙头优势显著、成长空间看好的教育信息化龙头视源股份；推荐背靠新东方，拥有内容和获客两方面核心优势的新东方在线；关注K12 课外培训龙头好未来、新东方，早教标的美吉姆配置机会。