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本周观点 各地中小学暑期将至,K12课外培训市场有望实现旺季修复,将利好K12在线及线下龙头的业务发展,因此我们预计K12子版块有望迎来阶段性行情。 综合短中期情形,我们继续推荐关注四条主线:(1)新冠疫情影响下就业形势愈发严峻,国家出台“稳就业”政策在前,高教生源及公职类岗位扩招在后,受益标的【中公教育】、【中国东方教育】;(2)专升本及硕士扩招在前、独立学院转设加速在后,民办高教板块受益,推荐【宇华教育】、【中国科培】、【华立大学集团】、【民生教育】,其他受益标的【中教控股】、【希望教育】、【中汇集团】等;(3)经济承压背景下新基建有望托底,教育信息化作为新基建政策的一部分,3 月以来招标加速,推荐【佳发教育】(华西教育&计算机团队联合覆盖)、【拓维信息】(华西教育&通信团队联合覆盖);(4)尽管短期疫情反复但未来随着线下复课,K-12 教培机构有望迎来估值修复,且疫情后学生对线下培训较线上需求度更进一步,此外本轮疫情影响下的行业洗牌有利于提升行业集中度,推荐【立思辰】(华西教育&计算机团队联合覆盖);此外推荐学大系重新上位、有望提振业绩改善预期的一对一培训龙头【紫光学大】。 ? 行情回顾:跑输上证指数5.01PCT 本周中信教育指数上涨0.81%,上证指数上涨5.82%,跑输大盘5.01pct。年初至今,中信教育指数上涨19.68%,上证指数上涨3.37%,跑赢大盘16.31pct。 ? 行业新闻: 6月29日,教育部发布公告:确保除身体原因不具备学习条件外,贫困家庭义务教育阶段适龄儿童少年不失学辍学,确保2020年全国九年义务教育巩固率达到95%。 6月29日,在线教育平台作业帮宣布完成E轮7.5亿美元融资,月活用户超1.7亿。 |
