佳发教育(300559):扎根标考 展望智慧教育
来源:网络整理 作者:采集侠 人气: 发布时间:2020-04-28
摘要:佳发教育(300559):扎根标考 展望智慧教育
【投资要点】
长期专注于教育信息化领域。公司于2004 年进入教育考试信息化行业,2007 年凭借“一个平台、多种应用”为一体的网上巡查建设整体解决方案,迅速成为标准化考点完整解决方案和核心设备的龙头厂商,公司基于标考建设上的成功在教育考试信息化领域不断拓展产品线,并形成包含国家标准化考点建设整体解决方案、英语听说综合智能解决方案、无纸化体检系统、智能试卷流转系统等丰富的智慧招考系列产品。此外,公司于2016 年以云巅智慧教育产品进入到智慧教育板块,通过收购环博软件和好学网络进一步提升智慧教育业务竞争。公司凭借在标考领域的优势地位,带动公司智慧教育板块的高速增长,公司不断在教育信息化这个千亿级赛道里扎根成长。
新一轮标考建设,公司龙头地位凸显。2017 年教育部考试中心出台《国家教育考试综合管理平台建设智能》拉开新一轮标考建设的序幕。新一轮标考建设将通过建设1 个平台+N 个子系统将带动标考百亿级市场规模。公司在第一轮标考建设中覆盖了全国30 万间标考市场的建设,市场占有率达到60%。相较于第一轮标考建设,目前公司已参与了29个省、自治区、直辖市,近200 多个地市的标准化考点的建设,公司在标考领域的行业龙头地位凸显,有望继续维持高市占率。
智慧教育顺应教育信息化2.0 时代发展趋势。《教育信息化2.0 行动计划》确立了2022 年“三全两高一大”的发展目标,标志着教育信息化进入到2.0 时代,对教育信息化的融合创新提出新的要求。此外,2014 年开始的新高考改革所确立的“3+3”模式对高中教育教学考试等都带来了新的挑战。公司于2016 年推出云巅智慧教育系列产品和服务,并不断完善形成“考教统筹、新高考、智慧教育”三大板块的整体解决方案,切合教育信息化行业发展趋势,有望持续获得高速发展。
【投资建议】
公司是标考领域的龙头厂商,受益于新一轮标考建设景气周期,推动智慧教育板块进行市场开拓,公司从教育信息化硬件设备供应商向软硬件一体化转型,有望在教育信息化产业链中获得进一步发展。预计公司20/21/22 年营业收入分别为9.01/13.11/17.85 亿元,归母净利润分别为3.00/4.24/5.70 亿元,EPS 分别为1.13/1.59/2.14 元,对应市盈率分别为28/20/15 倍。首次覆盖,给予“增持”评级。
【风险提示】
标考行业市场竞争加剧;
智慧教育发展不及预期。
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